駕駛新世代賽車EVO IV在WRC中締造佳績的Makinen，連續2年蟬聯車手冠軍，大大激發MITSUBISHI的野心。因此，在EVO IV問世後的1年半，即'98年1月26日，第五代的進化版本EVO V隆重地問世。

EVO IV在賽場上優異的表現令其他對手更加緊腳步發展，為了繼續保持戰果，MITSUBISHI改善了引擎扭力並加寬輪距，EVO V在整體操控穩定性上更為升級，再加上大尺寸Brembo煞車系統的採用，讓EVO IV得以進一步化身為更成熟的EVO V。

扭力小幅提升的EVO IV 引擎動力在渦輪排氣口的擴大、活塞的輕量化、散熱器及油冷卻器的大型化的調效下，最大馬力仍維持280匹，但峰值扭力則由EVO IV的36kgm提高為38kgm，因此變速箱亦全面地增強以符合需要，這對於在賽程中成績的縮短助益菲淺。

懸吊系統方面，前、後臂的延長、後搖臂之各個固定點的變更而促使輪距加大，前方採用倒立支柱式的懸掛設計，輪胎亦改為225/45ZR17規格，煞車系統使用尺寸加大之前17吋4活塞卡鉗、後16吋2活塞卡鉗的Brembo製煞車系統（RS選配），增進無比的制動力。

外觀上除了鋁合金製引擎蓋、寬型葉子板採用以外，空力套件亦煥然一新，如後方使用水平翼可四段調整的擾流板。限量上市6000台的EVO V堪稱「完美成熟」的境界，唯，幾乎可以確定的是，進化的腳步並不會就此打住。

•輪距的加大是EVO V最大的特徵，前下巴亦同步加大。
•後尾翼採用水平翼四段可調的設計。
 •與EVO IV一樣的駕駛艙設計，排檔頭變得較小且加了紅邊。
•新樣式的RECARO製SP-JJ型可調式桶椅，採用獨特的針織布。
•RS車種之17吋Brembo煞車系統及17吋大腳均列為選配。