EVO I著重性能，EVO II追求成熟，一般均認為已臻完美的境界。但大家不要忘記，EVO車系是專為挑戰WRC而誕生的道路版，為求克敵致勝，絲毫不能停止進化。因此，'95年2月10日，MITSUBISHI再度推出EVO III 。 既是挑戰WRC用車，其性能的發揮本應更勝於前一型車，否則徒失意義。因此，此一EVO III 在空力性能、引擎性能等的要求遠遠在EVO II之上。

EVO III 最大的改變在於外觀。
不論是前保桿、前下巴、裙腳、後包圍及後尾翼等所有的空力套件均徹底煥然一新。

換言之，在增加下壓力及大幅改善空氣力學的目標下，得以因應更高速的挑戰。前下巴左右兩側多設了進氣孔以改善煞車系統的冷卻性。後尾翼加大至與車體同寬，以確保更佳的下壓力。 上一代雖已發揮出260匹的優異動力，基於WRC挑戰之考量，必須備有更充足的動力不可。

因此，首先就是改良活塞，使壓縮比由原來的8.5提高為9.0，並將渦輪形狀重新設計，提高在高轉速域時的動力表現。再者，排氣系統管徑加大，以降低回壓，使得馬力增加10匹而達到270匹。 其以2.0L的排氣量發揮出270匹的動力，除了令人吃驚以外，的確也震憾業界。

此一EVO III 是結合EVO I、EVO II之大成而邁入更高層次的「飛躍」車種。EVO III 計有輕量化的RS與豪華版的GSR二種車種，限量上市5000台。

前保桿、下巴、側裙等空力套件煥然一新的EVO III 。
•大幅增加下壓力的後尾翼，第三煞車燈的位置改至下方。
•全新設計的MOMO三幅式方向盤。
•座椅材質改用具防火功能的運動纖維RECARO桶椅。
• 純競賽用的RS達到可怕的4.4kg/ps馬力重量比。