Phân tích - dự báo giá cổ phiếu
theo Thời báo Kinh tế Việt Nam
Nhà đầu tư cần phải nắm vững những vấn đề bản chất nhất của phân tích và dự báo giá cổ phiếu, và do đó phải xem xét toàn diện, tổng thể các nội dung chính yếu sau:
1. Tiến hành phân tích CP trên thị trường với mục tiêu là đưa ra dự báo về giá CP và xu hướng giá CP trong tương lai, t́m khả năng sinh lời cao. Đó là một trong những nội dung quan trọng - xác định giai đoạn nào của chu kỳ CP tăng trưởng - giúp nhà đầu tư cân nhắc để đi đến quyết định đầu tư CK có hiệu quả nhất.
2. Đầu tư vào CP, với tính chất sinh lợi và rủi ro cao, nhà đầu tư thường sử dụng một lượng tiền khá lớn hoặc cực lớn để kinh doanh CK, do đó, họ rất quan tâm việc dự báo diễn biến giá CP. Nếu dự đoán giá cả diễn biến đúng, sẽ mang lại thành công lớn; và ngược lại, sẽ thua thiệt, thậm chí có khi dẫn đến phá sản. Chính v́ vậy, phân tích CP đă trở thành một ngành kinh doanh lớn và có xu hướng ngày càng phát triển - theo đ̣i hỏi ngày càng cao của nhà đầu tư - v́ thị trường ngày càng phát triển đa dạng và phức tạp hơn.
3.
Muốn phân tích CP để dự báo tốt về diễn biến giá cả CP, nhà đầu tư
cần phải xem xét, nghiên cứu và t́m ra câu trả lời thoả đáng các vấn
đề cụ thể: a/ Các CP nào sẽ lên giá - v́ sao?
b/
Các CP đó lên giá bao nhiêu - do đâu?
c/ Trong thời gian bao lâu,
th́ các CP đó đạt mức tăng như vậy - v́ đâu? Phải phân tích và t́m
ra một ưu thế cạnh tranh nhất định so với các đối thủ khác như: độc
quyền về công nghệ, phát minh sáng chế, chiếm lĩnh thị trường hoặc
phương pháp quản lư khoa học, chặt chẽ, nâng cao hiệu quả kinh doanh
v.v...
4.Trong giai đoạn thử nghiệm này, hầu hết chỉ có sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân, sau 43 phiên giao dịch, giá liên tục tăng quá cao, vượt xa giá trị thực của CP (có loại CP giá thị trường hơn 3 lần so mệnh giá CP) - với tác động của quan hệ cung - cầu thị trường và tâm lư nhà đầu tư - xu hướng giá c̣n tiếp tục tăng và giá tăng, giảm xen kẽ, dẫn đến rủi ro và lợi nhuận xen kẽ, thực sự cuộc chơi "đỏ, đen", người được kẻ mất trong kinh doanh CK. Hăy cảnh giác với thị trường!
5. Vấn đề quan trọng
là phải xác định và lựa chọn CP tăng trưởng - nghĩa là cổ phiếu đó
có thể tiếp tục tăng trưởng trong tương lai, theo các tiêu chí
sau:
a/ Đưa ra các sản phẩm mới hoặc dịch vụ mới, độc đáo, có sức
thu hút trên thị trường, có khả năng chiếm lĩnh thị trường, đạt tốc
độ tăng trưởng trong thời gian dài;
b/ Có chu kỳ doanh thu ổn
định, tăng một cách liên tục đều đặn;
c/ ở trong giai
đoạn của chu kỳ tăng trưởng để có lợi nhuận cao trong một thời gian
dài;
d/ ở vị thế dẫn đầu trong ngành hoạt động và có
chiến lược phát triển thích hợp, dự đoán đúng xu hướng phát triển
trong tương lai;
e/ Có lợi nhuận trên vốn cao hơn 15%, sử dụng
một phần lợi nhuận c̣n lại sau khi đă chi trả cổ tức để tăng vốn chủ
sở của các cổ đông - tái đầu tư phát triển;
f/ Có số lợi ít, hoặc
ít nhất là có tỷ số nợ/vốn cố định khoảng< 20% nguồn vốn dá hạn,
sẽ gặp khó khăn tài chính trong quá tŕnh tăng
trưởng.
6. Căn cứ vào các tiêu chí trên, cần phân tích kỹ những loại cổ phiếu đang lưu hành - tính hoàn thiện chưa đủ. Mỗi loại cổ phiếu: Sam, Ree, Hap- mang sắc thái riêng, từng tiêu chí "đậm, nhạt" khác nhau - nổi lên là: công nghệ, sản phẩm, thị trường, tái đầu tư, lợi tức, tỷ số nợ và các tổ chức quản lư.vv..., đặc biệt là chiến lược phát triển trong tương lai.
Cảnh giác với thị trường, v́ thị trường vẫn hoạt động chỉ với 4 loại CP giao dịch, đầu tư gắn liên với đầu cơ, giá tiếp tục biến động. Cần t́m ra các giới hạn khác nhau của các loại cổ phiếu đó - xác định mức độ tín nhiệm và sịnh lời để có chiến lược đầu tư cụ thể đối với từng loại cổ phiếu, bảo đảm lợi nhuận và thu nhập hợp lư là vấn đề khó khăn và giải quyết đúng đắn của các nhà đầu tư, tránh rủi ro thua thiệt.
7/ Trong thực tế kinh
doanh CK, việc dự báo biến động giá và xu hướng giá ngắn hạn có
nhiều thành công hơn và chính xác hơn dự báo xu hướng dài hạn, v́
tính nhạy cảm và phức tạp của thị trường chứng khoán. Do đó, phải dự
đoán và xử lư các vấn đề sau:
a/ Trong dài hạn, đầu tư CP sẽ
mang lại lợi tức vượt xa các loại đầu tư khác, yếu tố quyết định
nhất và duy nhất đến giá CP là lợi nhuận và
chất lượng CP là quan
trọng nhất;
b/ Trong ngắn hạn, đầu tư CP có thể ảnh hưởng đến
t́nh h́nh tài chính của nhà đầu tư;
c/ Lợi nhuận và rủi ro luôn
tỷ lệ với nhau, lợi nhuận cao th́ rủi ro càng lớn; d/ Mức độ biến
động của CP lớn hơn nhiều so với trái phiếu, lăi suất tăng sẽ ảnh
hưởng đến giá trái phiếu;
đ/ Danh mục đầu tư đa dạng sẽ ít rủi
ro hơn danh mục đầu tư tập trung;
e/ Lạm phát là mối đe doạ lớn
nhất đối với các khoản đầu tư dài hạn. Đó là những vấn đề kinh tế - tài chính và
nguyên tắc kinh doanh phức tạp, có tính tổng hợp - ảnh hưởng do
nhiều yếu tố khác nhau kể cả tŕnh độ hiểu biết của các chuyên gia
phân tích CK cũng như nhà đầu tư.
8/ Phân tích cơ bản CP nhằm cung cấp
thông tin để đánh giá triển vọng tăng trưởng và lợi nhuận trên cơ sở
dự báo tương lai của TCPH, của ngành hoạt động, của nền kinh tế quốc
dân và trong tương lai của cả nền kinh tế thế giới. Nó bao gồm các
nội dung:
a/ Đánh giá môi trường kinh doanh tương lai;
b/ Dự
báo thu nhập tương lai của TCPH;
c/ Dự báo mức giá CP. Do đó,
phân tích cơ bản là phương pháp tiếp cận dài hạn, c̣n có nhiều biến
số phải tính đến và không biết trước chắc chắn được.
9/ Phân tích kỹ thuật CP nhằm nghiên cứu những diễn biến hay hành vi thị trường - thông qua việc nghiên cứu các mô h́nh giao dịch và các hành vi hiện tại của thị trường, vốn đă phức tạp - để có thể biết được một cách sâu sắc các hành vi có thể xảy ra trong tương lai của thị trường. Những thông tin về một CP, hoặc một ngành, hoặc một thị trường đều có thể được các nhà đầu tư nghiên cứu, xem xét, và do đó, nó phản ánh vào trong giá, cổ tức, lợi nhuận và mô h́nh giao dịch.
Nhà đầu tư có thể đầu tư vào một TCPH khi phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật cùng đưa ra kết luận chung về xu hướng biến động của giá và của TTCK.
