|
Lời các nhà thông thái
Giới đầu
tư ở Wall Street họ kính trọng ai? Những tên tuổi được
nhắc đến nhiều nhất là Buffett, Bogle, Bernstein,
Templeton, Brinson, LeBaron, và Neff, bởi Buffett là nhà
đầu tư tỷ phú huyền thoại, Boogle là người thành lập và
cổ xuư không mệt mỏi cho Quỹ đầu tư
theo chỉ số đầu tiên trên thế giới, Sir John Templeton,
người tiên phong thành công nhất trong đầu tư quốc tế và
các vị khác nêu trên cũng là những nhà đầu tư, quản lư
hay học giả xuất sắc... Tất cả đều nhận được Giải thưởng
chuyên môn xuất sắc của Hiệp hội Nghiên cứu và đầu tư
AIMR Hoa Kỳ. Lần đầu tiên những “cây đại thụ” này đă
ngồi cùng nhau quanh một hội thảo do AIMR tổ chức để
chia sẻ hơn... 300 tuổi kinh nghiệm tập thể. Sau đây là
trích dịch:
Xin hăy nêu một, hai kinh nghiệm dù
xấu hay tốt đă đem lại cho quư vị trong vai tṛ nhà đầu
tư những bài học quư giá nhất?
Templeton: Với tôi nó khởi đầu từ những
tháng ngày “cày” cật lực tại Đại học Yale khi tự khám
phá ra ḿnh có thể kiếm được tiền từ việc chơi bài khá
hơn từ những việc làm khác. Tôi chơi bài với các cậu quư
tử con nhà giàu, mà chủ yếu chúng chơi để mua vui trong
khi ḿnh chơi để thắng. Tôi lắng nghe và học xem gia
đ́nh họ đang đầu tư cái ǵ và không ai trong số họ đầu
tư ngoài biên giới một quốc gia. Điều đó xem như không
có tầm nh́n dài hạn. Từ đó, khi đang học năm thứ hai tôi
quyết định sẽ dồn tâm huyết trở thành nhà tư vấn cho
những ai đầu tư khắp thế giới.
Buffett: Những bài học quư giá nhất tôi học
từ Ben Graham khi đọc cuốn The Intelligent Investor lúc
19 tuổi. Ngay từ năm 7 tuổi, tôi đă thích chứng khoán.
Tôi đă tự tính những chỉ số trung b́nh, đă đọc hầu hết
mọi cuốn sách về đầu tư trong thư viện. Điều đó thật là
thích thú nhưng cũng chưa đi tới đâu cả. Tôi đă
nghiệm ra 3 ư tưởng trong cuốn sách của Ben và đă trở
thành ḥn đá tảng cho mọi thứ tôi đă làm. Đó là xem
chứng khoán như một phần của doanh nghiệp hơn là một thứ
tài sản b́nh thường có giá lên xuống mỗi ngày. Tiếp
theo, tôi khắc cốt ghi xương một điều có ư nghĩa sống
c̣n là phải có một quan điểm đúng về sự dao động thường xuyên của thị trường. Ba
là, biên độ an toàn về giá margin of safety khi mua cổ
phiếu.
Neff: Khoản đầu tư kém nhất mà tôi thực
hiện là vào Công ty U.S Industries. Nó là một tổ hợp
công nghiệp lớn, giá thấp, hoạt động phân tán trên 8 đến
10 ngành công nghiệp khác nhau, nhưng lại chưa bao giờ
thực sự chiếm vị trí áp đảo trong những ngành đó. Cuối
cùng tôi đă lỗ đến 50%. Từ đó tôi luôn để mắt t́m kiếm
những công ty chiếm vị trí áp đảo trong từng
ngành.
Bernstein: Năm 1958, lợi suất của cổ phiếu
thấp hơn cả lợi suất trái phiếu, điều chưa từng xảy ra
trước đây. Lúc đó có hai người bạn đứng tuổi đă từng nếm
trải đại khủng hoảng năm 1930 đoán chắc rằng, đây là một
sự bất thường mà chỉ trong một thời gian ngắn thị trường
sẽ phải tự điều chỉnh. Nghĩa là lợi suất từ cổ phiếu
luôn luôn phải cao hơn lợi suất trái
phiếu. Phải mất một thời gian chúng tôi mới
nghiệm ra rằng, nếu cuộc đại khủng hoảng không xảy ra
th́ nhất định phải có t́nh trạng tăng trưởng. Quả thật,
từ 1958 từ “tăng trưởng” bắt đầu đi vào từ điển và mọi
người lấy lại niềm tin vào chứng khoán. Đó thật là thời
khắc tuyệt vời và nó dạy tôi rằng, mọi việc đều có thể
xảy ra. Bánh luôn có sẵn trên bàn chờ người biết cách
chộp lấy. Hăy cho một lời khuyên quan trọng
nhất, giả sử như quư vị đang tư vấn cho một chuyên viên
đầu tư độ 25 hay 30 tuổi làm thế nào để thành công trong
nghề nghiệp?
Templeton: Tôi có lời khuyên là hăy khiêm
tốn. Có một đầu óc cởi mở và đừng bao giờ tự
kiêu.
Neff: Lời khuyên của tôi là phát triển một
triết lư đầu tư thật hiệu quả và gắn chặt với
nó.
Buffett: Hăy thực tế khi xác định đâu là
lĩnh vực ḿnh thông thạo. Cố gắng định ra cái ǵ ta có
thể hiểu biết đến nơi đến chốn, dừng lại ở đó, quên hết
mọi thứ khác đi. Ư tôi là phải quyết định ngành nào bạn
đủ hiểu biết để đánh giá và ngành nào bạn không biết đủ
để lượng định. Các bạn không thể chờ đợi ai đó suy nghĩ
giùm ḿnh. Bạn phải thực sự hiểu rơ
những doanh nghiệp ḿnh đă mua qua việc sở hữu các cổ
phiếu. Ngoài ra, đừng quên là bất cứ cái ǵ nhân zero
cũng thành zero. Dù bạn có thắng nhiều nhưng nếu vay
mượn quá mức hoặc làm điều ǵ đó mà khả năng thắng cuộc
là zero th́ sẽ mất tất cả.
Bogle: Đầu tiên, thừa nhận trên thực tế có
số ít nhà đầu tư có thể đánh bại thị trường trong dài
hạn. Thứ hai, xem ḿnh như đại diện của khách hàng,
không phải là người bán hàng thuần tuư. Thứ ba, chú trọng đầu tư dài hạn,
không phải đầu cơ ngắn hạn – thà tập trung vào giá trị
nội tại của một công ty thực vẫn hơn t́m kiếm “giờ tốt”
của giá cổ phiếu. Nếu các bạn làm đúng 3 điều trên th́
sẽ có cơ hội nổi lên giữa những người thắng
cuộc.
Brinson: Lời khuyên tốt nhất tôi có thể
trao bất cứ ai là phát triển kỹ năng cần thiết, ứng dụng
trong công việc, mài giũa nó và đừng hùa theo đám
đông.
Lebaron: Những nhà đầu tư giỏi nhất đầu tư
theo suy nghĩ riêng của họ. Bạn sẽ khám phá ra rằng,
cách đầu tư của họ là phù hợp chặt chẽ với tính cách,
tri thức và phong cách làm việc riêng. Nó không thể là
kiểu đầu tư của người khác, nó của chính họ và bắt rễ
sâu trong họ. |