Il précède, dans l’adresse e-mail, le nom de l’hôte du serveur

Système comptable exploité sur matériel IBM 3600 ou RS 6000 des sites des réseaux extérieurs.

Association Bancaire pour l'Euro

Action - Bon de Souscription en Action. Actions auxquelles sont attachés un ou plusieurs bons, donnant, pendant une période donnée, l'opportunité de souscrire de nouvelles actions à un prix fixé d'avance.

Action à Bons de Souscription d'Action Remboursable. Actions assorties de bons de souscription d'actions éventuellement remboursables par l'émetteur à un prix défini à l'avance, en cas de non-souscription.

Action à Bon de Souscription d'Obligation Convertible

Système international de rapprochement des confirmations.

Convention globale entre une banque prêteuse et un emprunteur définissant les conditions générales de financement d’un ensemble de contrats (conclus ou à conclure) enregistrés individuellement sous forme d’imputation.

Voir "Consolidation"

(Adhérent Compensateur Général) Membre de la chambre de compensation habilité à compenser les transactions effectuées pour son propre compte, ainsi que les opérations de ses clients et des membres de bourse qui ne sont pas membres de compensation.

Personne qui achète des options.

Personne qui a acheté un contrat d’option mais qui n’a pas encore exercé son droit, ni vendu le contrat.

Sont considérées comme "acheteurs privés " par la COFACE les entreprises qui peuvent être poursuivies devant une juridiction de droit commun et contre lesquelles une procédure judiciaire de faillite (ou similaire) peut être engagée.

Sont considérées comme "acheteurs publics " par la COFACE tous les organismes (gouvernements, ministères, administrations d’état ou de province, municipalités, établissements publics, sociétés concessionnaires de services publics dont l’État détient la majorité du capital...) qui, en raison de leur statut juridique, ne peuvent être mis en faillite. Les acheteurs privés dont les engagements sont garantis par un tel organisme ou une Banque de premier rang agréée comme telle par la COFACE, bénéficient de la part de cette dernière de conditions semblables à celles des acheteurs publics.

Cette opération consiste à réaliser simultanément l'achat et la vente (ou inversement selon la position du client) d'un même titre dans les mêmes quantités et éventuellement sur la même échéance. Cette technique à pour but d'extérioriser des plus ou moins values dans le cadre de l'optimisation d'une stratégie fiscale.

(Adhérent Compensateur Individuel) Membre de la chambre de compensation habilité à compenser les transactions négociées pour son propre compte.

Terme couramment utilisé en matière de financement à l’exportation pour désigner le paiement d’une partie du prix d’un contrat commercial devant être effectué avant l’utilisation du crédit.

Ensemble des biens et droits d'une entreprise qui n'ont pas vocation à être conservés de manière durable. L'actif circulant regroupe les stocks et encours, les créances de l'entreprise sur ses clients et les disponibilités (comptes bancaires, placements liquides…).

Ensemble des biens dont l'entreprise est propriétaire et qui ont vocation à être conservés de manière durable. L'actif immobilisé regroupe trois postes de bilan : les immobilisations incorporelles (fonds de commerce, droit au bail…), les immobilisations corporelles (terrains, constructions…) et les immobilisations financières (titres de participation, prêts…).

Valeur comptable de l'ensemble des biens que possède une société, diminuée de ses dettes.

Solde, positif ou négatif, correspondant à la différence entre l'actif d'exploitation et le passif d'exploitation.

Actif net retraité (avant ou après impôt théorique sur les plus-values éventuelles) pour tenir compte de la valeur réelle, et non pas seulement comptable, des actifs. L'actif net réévalué donne une image plus fidèle de la valeur d'une société à un moment donné, puisqu'il remplace les valeurs historiques par des valeurs réelles. En divisant l'actif net réévalué par le nombre d'actions composant le capital, on obtient la valeur réelle du titre. Cette valeur sert de base au calcul d'une éventuelle décote ou surcote.

Intégrée au sein des immobilisations incorporelles, cette catégorie d'actifs a pour particularité de ne pas avoir de réelle valeur marchande. Les actifs fictifs regroupent notamment les frais d'établissement et les frais de recherche et de développement. Cette inscription au bilan permet d'amortir ces frais sur plusieurs années.

Actifs financiers ne comportant aucune garantie sur la régularité des revenus et le remboursement du capital investi. L'investisseur prend donc un risque en choisissant de tels placements. Ex : les actions.

Se dit d'un actif financier dont le paiement des revenus et le remboursement du capital sont assurés, eu égard à la qualité de l'emprunteur ou de sa caution. Il en est ainsi des principaux emprunts d'État et, plus généralement, des emprunts des collectivités locales bénéficiant de solides garanties. De manière générale, les taux de rémunération de ces emprunts servent de référence à la détermination des taux des actifs risqués (emprunts privés), nécessairement plus élevés. Cette expression désigne également l'ensemble des placements assurant une intégrité du capital (livret de caisse d'épargne…).

Est un titre négociable constatant le droit de l’actionnaire inscrit en compte chez la société émettrice ou chez un intermédiaire habilité. Elle représente une partie du capital d’une société anonyme ou d’une société en commandite par actions.

Voir ABSA.

Action de capital. Est prioritaire pour recevoir un dividende sur les bénéfices, qui peut être plus élevé que celui des autres actions. En contrepartie, pour les sociétés cotées en bourse, elle ne donne pas de droit de vote à l'assemblée générale.

Donne plusieurs droits de vote à son actionnaire (deux au maximum en France) à condition que l'action ait été détenue au moins deux ans

Est attribuée à une personne qui a fait des dons en nature à l'entreprise(terrains, immeubles, etc.…)

Action dite simple (cf. définition ACTION).

Entité ou personne détenant des actions. L'actionnaire dispose de plusieurs droits, à commencer par le droit au résultat qui lui permet de percevoir des dividendes sur le bénéfice à proportion du capital possédé. Il a également le droit d'être informé régulièrement sur l'état de l'entreprise et dispose du droit de vote à l'assemblée générale.

Personne morale agréée par la bourse pour compenser les opérations effectuées sur le marché. Toutes les opérations du marché doivent transiter par les adhérents compensateurs qui constituent ainsi les seuls interlocuteurs juridiques et financiers de la Chambre de Compensation.

Technique d'émission des emprunts d'État et des bons du Trésor utilisée en France depuis 1985. Les titres ne sont plus cédés à un syndicat bancaire qui en garantit le placement moyennant une commission. Ils sont vendus aux plus offrants lors d'une réunion organisée par le Trésor avec une quinzaine d'établissements financiers (principalement des Spécialistes en Valeurs du Trésor). Les offres sont remises au Trésor et servies par ordre décroissant, dans la limite des besoins préétablis.

Action à Dividende Payable en Actions

Actions - Dividende Prioritaire Sans Droit de Vote

Un ADR est un certificat américain de dépôt. Il représente les actions d'une société non américaine, cotée en dollars aux États-Unis. Ex : ADR Elf Aquitaine, Thomson CSF. Un ADR est composé d'ADS (American Depositary Shares) qui correspondent à une fraction du titre étranger.

Carnet d’adresses pour conserver les adresses e-mail des correspondants

Suite de lettres, de signes et éventuellement de chiffres permettant de localiser une boîte aux lettres de courrier électronique ou un site Web.

Avance En Devises

Animateur de Formation - Activité Financière - Avoir Fiscal

Association Française d'Assurance Qualité

Cession d’un ensemble de créances commerciales (en général à court terme) à une société spécialisée qui se chargera de les recouvrer à leurs échéances. Se dit en anglais {factoring}.

Mot à mot " après-marché ", paraît clair, il s'agit de la tenue du cours d'une action après une opération.

Plus-value existant entre la valeur nominale d’un titre et le prix d’émission ou entre la valeur nominale et la valeur boursière. En matière de change : plus-value du cours à terme sur le cours au comptant. Dans le commerce des billets : différence à payer à l’échange de billets contre devises ou inversement. Dans le commerce des pièces de monnaie : différence de prix entre la pièce ou la médaille et le prix du métal.

Voir "Intérêts"

Animateur de Groupe Qualité

Lieu spécifique, généralement en forme de creux octogonal, sur le paquet, où les ordres sont produits. Il y a plusieurs pits, installés sur le même floor d’une bourse, chacun réservé à la négociation d’un contrat spécifique.

Affaires Juridiques

Affaires Fiscales

Terme utilisé dans le cadre de l’arrangement du consensus, lorsque pour un projet d’exportation apparaît une concurrence internationale. Les pays intéressés peuvent " aligner " leur offre sur la meilleure offre présentée. Se dit en anglais {matching}.

{Asset and Liabilities Management} Méthode d'origine américaine de gestion active des actifs et des passifs d'une entreprise.

Coefficient mesurant le risque spécifique attaché à une action. Ce risque est propre à l'action et vient donc s'ajouter au risque systématique de marché.

Troisième Bourse américaine (derrière le New York Stock Exchange et le Nasdaq) par sa capitalisation et par le nombre de sociétés cotées, l'Amex est connue pour les valeurs moyennes et les produits d'option qui y figurent.

Logiciel accessible à partir du Web et qui recense des sites Web, selon une politique éditoriale, afin que les internautes puissent les retrouver à partir de mots-clés.

(Aide Publique de Développement) : on entend par APD les ressources financières fournies aux pays en développement et aux institutions multilatérales par des organismes publics ou leurs organismes gestionnaires. L’APD a pour objectif de promouvoir le développement économique et l’amélioration du niveau de vie dans les pays en développement. Elle est assortie de conditions concessionnelles.

Agence Paris Investisseurs et Banquiers

Fonds à déposer par un client dont la position (généralement sur marché organisé) est perdante, se combine avec le dépôt de garantie pour assurer la bonne fin des opérations même en cas de défaillance de clients.

En principe, position couverte construite de façon à "verrouiller" un profit certain, par extension, toute position couverte "hedgée" construite intentionnellement pour tirer avantage des écarts de prix entre deux instruments différents mais suffisamment proches pour qu'il ne reste qu'un risque de perte résiduel très faible. Exemple : achat d'un panier d'actions structuré comme l'indice CAC 40 et vente simultanée d'un FUTURE CAC 40 parce que le future a, au moment de sa vente, une valeur supérieure à l'indice lui-même. Quelques jours plus tard, le prix du future se réalignant sur celui du panier d'actions, nous réalisons le profit en revendant les actions et en rachetant le future

Stratégie d’arbitrage qui consiste à acheter un actif au comptant, à le porter jusqu’à l’échéance et à le revendre à terme.

Opération consistant à profiter des écarts de cours de titres, devises ou autres instruments, existant sur différentes places boursières.

Système qui permet de localiser un nom de fichier dans les sites FTP anonymes.

Devenu à tort le symbole d'INTERNET, signifie chez, de l'anglais "at", et sert à annoncer le serveur ou le "provider" qui héberge l'internaute dans une adresse de courrier électronique.

Relatif à des lignes directrices pour les crédits à l’exportation bénéficiant d’un soutien public :Accord intergouvernemental entre 22 pays membres de l’OCDE fixant les aides publiques maximales (sous forme d’assurance ou de financement) pour des crédits à l’exportation d’une durée de 2 ans ou plus.

Rôle joué par l'intermédiaire financier ayant établi la proposition acceptée par l'émetteur ou le bénéficiaire du crédit, l'arrangeur est souvent le LEAD MANAGER du syndicat de prise ferme, mais il peut, dans certains cas, ne pas faire partie de ce syndicat (donc ne pas prendre de risque de prise ferme).

{Advanced Rate Setting} Contrat de garantie de taux pour une opération future dont la finalité est la couverture contre une hausse des taux long terme.

Amicale Sportive et Culturelle de la BNP

{American Standard Code for Information Interchange} Code standard américain pour l'échange d'informations. Schéma de codage attribuant une valeur numérique aux lettres, chiffres et signes de ponctuations.

Affaires Spéciales et Recouvrements

Combinaison d'un achat d'obligation et d'un swap payeur de taux fixe et receveur de taux variable (il est implicite que la ressource est à taux variable). L'investisseur se défait du revenu de l'obligation et reçoit en échange un revenu variable qui est en phase avec le coût de sa ressource, il assure donc la marge sur son investissement sans prendre de risque de taux.

Part d’un contrat garanti par la COFACE (l’indemnité est au plus égale au montant de cette part x par la quotité garantie).

Procédure par laquelle la bourse détermine parmi les vendeurs d’options ceux qui devront remplir leur obligation de vendre ou acheter l’instrument sous-jacent

Sur les marchés à terme des futures et des options sur indices boursiers, stratégie qui vise à assurer un rendement minimal du portefeuille tout en gardant la possibilité de bénéficier d’un rendement de marché supérieur.

Garantie de la COFACE destinée à couvrir une partie des dépenses engagées par l’exportateur à l’occasion de manifestations commerciales à l’étranger, en cas d’insuccès commercial.

Garantie de la COFACE destinée à couvrir une partie des dépenses de prospection engagées par l’exportateur sur les marchés étrangers, en cas d’insuccès commercial.

Module de gestion des garanties données attaché au système ATLAS 1 MERCATOR.

Automatisation des Traitements par Logiciel d'Application Standard. Logiciel standard des réseaux extérieurs

Fait d'envoyer un fichier texte, tableur, son ou image en même temps qu'un message dans le courrier électronique. On parle de fichier attaché ou annexé.

Attribution effectuée par la chambre de compensation des titres que les adhérents vendeurs s’engagent à livrer auprès des adhérents acheteurs au prorata de leur position ouverte.

Expression utilisée pour décrire le fait que le prix d’émission d’un titre correspond à sa valeur nominale

Se dit d’un instrument dont la valeur de marché est inférieure à la valeur nominale.

Se dit d’un instrument qui est négocié au-dessus de sa valeur nominale.

Ensemble de contrôles faits par des collaborateurs (ou consultants) non placés sous la responsabilité hiérarchique des responsables de la fonction contrôlée.

Moyen d’accroître les fonds propres de la société. Elle est réalisée soit par augmentation du nominal des actions existantes, soit par la création d’actions nouvelles provenant de souscription en numéraire, d’attributions gratuites ou d’apports en nature.

Terme "flou" appliqué à toute décision de prendre un risque, à éviter au profit des termes suivants : ligne, limite (de marchés), site (voir leur définition dans le lexique).

Modification du contrat commercial et/ou financier initial. Le cas échéant l’accord de la COFACE est nécessaire. L’avenant peut être négocié dans une autre monnaie que celle du contrat initial.

Notification au vendeur d’une option qu’il a été désigné pour livrer ou prendre livraison de l’actif sous-jacent.

Document soumis à la chambre de compensation par le détenteur d’une option, indiquant qu’il désire exercer le droit lié à l’option. Dans le cas d’une option d’achat, le détenteur indique qu’il entend acheter la valeur sous-jacente. Dans le cas d’une option de vente, il indique qu’il désire vendre la valeur sous-jacente.

Institué afin d’éviter la double imposition au niveau de la société et de l’actionnaire, il est égal à la moitié du dividende net perçu par l’actionnaire ; Il est déductible de l’impôt sur le revenu ou remboursés par le Trésor s’il est supérieur au montant de l’impôt à payer.

Ouverture de crédit confirmé à un émetteur de COMMERCIAL PAPER ou EURO COMMERCIAL PAPER ou TCN. (Rare dans ce dernier cas) dans lequel une banque ou un groupe de banques s'engage à avancer des fonds au cas où le client ne pourrait plus vendre son papier sur le marché. Ces lignes sont quasi obligatoires sur le marché américain du commercial paper. Elles peuvent faire l'objet d'une prise ferme suivie d'une syndication.

Service assurant le traitement matériel des transactions négociées par la Salle des Marchés.

Banque Africaine de Développement

Système de collecte d'informations provenant des établissements de crédit pour la Commission Bancaire et la Banque de France

Dans le cas d’un crédit remboursable en échéances inégales, on appelle " balourd " l’écart entre le montant d’une échéance dudit crédit et celui d’une échéance d’un crédit semblable mais amortissable par échéances égales.

BANque pour l'EXpansion Industrielle

Si le chef de file d’une opération est partagé entre plusieurs banques, une seule "tient la plume", c’est à dire assume la mise en place matérielle du crédit et assure la correspondance avec l’emprunteur.

Banque qui, lors de la signature ou de l’entrée en vigueur, soit du contrat commercial (en crédit fournisseur), soit du crédit acheteur, reçoit de l’emprunteur, en lieu et place du titulaire de la créance (soit exportateur, soit banque), les instruments de paiement matérialisant la créance avec mandat irrévocable de les remettre au titulaire de la créance suivant les modalités indiquées par une lettre d’instructions appelée  "mandant d’intérêt commun ". On l’appelle également {banque trustee}.

Banque Asiatique de Développement

Différence entre le cours à terme et le cours au comptant de l’instrument sous-jacent.

Unité définie par Émile Baudot désignant le nombre de bits transportés par une onde sur une période d’une seconde.

Banque de Détail en France

Banque de Détail à l’International

Écart baissier établi par la vente d’un call avec un prix d’exercice plus bas et l’achat simultané d’un call de même échéance, mais avec un prix d’exercice plus élevé.

Écart baissier établi par la vente d’une option de vente avec un prix d’exercice plus bas et l’achat d’une option de même type et de même échéance, mais avec un prix d’exercice plus élevé.

Banque Européenne d’Investissement

Bénéfice après impôts d'une entreprise divisé par le nombre d'actions ordinaires en circulation. Par exemple, si le bénéfice d'une entreprise s'élève à 1 million de dollars et que le nombre de ses actions ordinaires en circulation est de 1 million, le bénéfice par action ou BPA, s'établira à 1 $. Si le bénéfice progresse et que le nombre d'actions reste le même, le BPA de la société augmente.

Banque Européenne pour la Reconstruction et le Développement

Banque de Financement et d’ Investissement

Banque Internationale pour le Commerce et l'Industrie

Bon des Institutions Financières Spécialisées.

CIRDI : Centre International pour le Règlement des différends relatifs aux Investisseurs.

Valeur "vedette" sur la bourse de New-York. Ex : IBM

Banque Marocaine pour le Commerce et l’Industrie - Maroc

Banque Malgache de l’Océan Indien - Madagascar

Bon à Moyen Terme Négociable

BNP Arbitrage

Banque Nationale de Paris Intercontinentale

Back-Office

Espace réservé à un internaute sur un serveur ou chez son "provider" et destiné à recevoir et à stocker tous les messages qui lui sont adressés par courrier électronique. Pour relever sa boîte, il doit donc forcément interroger son serveur ou son "provider".

Billet à Ordre Négociable

Titre autonome ou détaché  d’une valeur mobilière (action, obligation), et donnant le droit de souscrire des titres (action, obligation).

Titre à escompte à court terme émis par l'État sur des échéances de 30 à 364 jours. Les bons du Trésor ont une valeur nominale et se vendent à escompte sur la base des taux d'intérêts courants.

C'est ce que nous appelons plus normalement le livre d'ordres, c'est-à-dire, comme on dirait dans l'industrie, le carnet de commandes.

Technique consistant à ne déterminer le prix de l'offre d'une action qu'à la fin de la période de recueil des ordres d'achat. Elle ne concerne que les institutionnels français et étrangers (Utilisée pour la première fois lors de la privatisation de la BNP en 93). 

C'est le teneur de livre, c'est-à-dire celui qui enregistre les demandes. 

{Build, Operate, Transfer} Schéma de réalisation et de financement d’un projet d’infrastructure d’utilité publique donné en concession par un État étranger à un promoteur (qui  "construit, opère et retransfère" à l’État). Se rapproche du financement sur projet.

Cela signifie que les banques ont pris ferme, c'est-à-dire acheté des titres qu'elles se font fort de replacer rapidement.

Bourse utilisant un système informatique pour le déroulement des transactions.

Site Web dont la vocation est de vendre des biens ou des services.

Banque Privée, Gestion d’Actifs, Titres, Assurances

Programme permettant l’exploration du Web

Bon de Souscription d'Action

Bon des Sociétés Financières.

Billet de Trésorerie

Bon du Trésor à taux Annuel Normalisé.

Banque Togolaise pour le Commerce et l’Industrie - Togo

Bon du Trésor à taux Fixe et à intérêts précomptés

Bons du Trésor à taux Variable

Écart haussier établi par l’achat d’un call avec un prix d’exercice plus bas et la vente simultanée d’un call avec la même échéance, mais avec un prix d’exercice plus élevé.

Écart haussier établi par l’achat d’un put avec un prix d’exercice plus bas et la vente simultanée d’un put avec la même échéance, mais avec un prix d’exercice plus élevé.

Type d’implantation bancaire située à l’étranger pour orienter et conseiller sa clientèle exportatrice nationale. Il ne peut pas faire d’opérations de banque.

Dans l’ancienne procédure de mobilisation : date ultime fixée forfaitairement à partir de laquelle doit commencer à courir le remboursement du crédit.

Stratégie sophistiquée pour les situations de faible variation du spot, consistant en une vente de straddle et un achat de strangle, avec une combinaison totale de quatre options.

Cotation Assistée par ordinateur en Continu des actions pour les bourses françaises, dans le cadre du marché en continu instauré le 23/6/86.

Indice qui indique l'activité de la cote officielle de la bourse de Paris. Il mesure l'évolution de la capitalisation boursière des 40 plus importantes entreprises de la place de Paris à partir d'une base de référence 1000 fixée au 31 décembre 1987. Il est calculé en continu tous les jours de 10 heures à 17 heures et est affiché toutes les 30 secondes. Le CAC 40 est régulièrement ajusté : certaines entreprises y entrent, d'autres en sont retirées.

{Capital Adequacy Directive} - Comité d’Aide au Développement

Une option donnant le droit d'acheter un bien à un prix convenu est appelée option d'achat ou CALL. L'acheteur d'un CALL est donc potentiellement un acheteur du sous-jacent, le vendeur de CALL un vendeur potentiel du sous-jacent.

Instrument qui confère à son acheteur, moyennant le paiement d’une prime à un vendeur, un taux plafond fixe pour un montant et une durée déterminés. L’acheteur détermine à la conclusion du contrat le taux de référence, le taux plafond, la durée et le nominal et verse une prime au vendeur. "Taux Plafond" est le terme recommandé ou rendu obligatoire pour d’administration et les établissements publics de l’État français par l’arrêté du 6.1.89 relatif à l’emploi de la langue française.

Cash-Flow en anglais C'est la variation d'argent (positive ou négative) réalisée par l'activité d'une entreprise. Elle traduit l'aptitude d'une entreprise à se financer par ses propres ressources.

Somme prêtée, sans les intérêts ou somme investie, sans les revenus. Les remboursements portent habituellement sur le capital et les intérêts. Le terme "principal" est également utilisé.

Montant des apports en numéraire ou en nature faits par les associés ou les actionnaires d’une société. Le capital peut être augmenté ou diminué au cours de la vie de la société.

Le fait d'ajouter les intérêts de la période écoulée au capital dû, de façon à ce qu'ils portent intérêts à leur tour.

Il y a carence quand la 1^ére échéance de remboursement en principal intervient à une date postérieure à la date de 1^ére échéance de remboursement.

Voir "risques couverts par la COFACE, risques commerciaux".

Répertoire des adresses de ses correspondants que l'on conserve en mémoire dans son logiciel de courrier électronique.

Voir Capacité d'Autofinancement.

Change A Terme, terme anglais {Forward Foreign Exchange}

Voir "Garantie"

Capitalisation Boursière

{Chicago Board Of Trade}

Conseil des Bourses de Valeurs. Définit la réglementation générale des marchés (après homologation du Ministère des Finances et visa de la COB).

Comité Central d'Entreprise

Chambre de Compensation des Instruments Financiers de Paris

Centre de Comptabilité Titres (Dinan)

Certificat de Dépôt

Certificat de Dépôt Négociable

{Compact Disk-Read Only Memory} Disque compact de grande capacité, destiné au stockage d'informations, utilisable uniquement en lecture. C'est un cousin du CD audio, il contient des images fixes et animées, du son et du texte.

{Certificat of Deposit} Certificat de dépôt

Certificat de Droit de Vote

Comité d'Établissement des Centraux Parisiens

Chambre de compensation et de conservation des valeurs mobilières internationales, domiciliée au Luxembourg.

Actuellement mensuelle, addition des risques déclarés par les SITES et vérification des dépassements de limites par type de position.

Contrôle et Finance

Caisse Française de Développement (ex Caisse Centrale de Coopération Économique)

Institution financière qui assure la compensation de toutes les transactions sur les marchés à terme ou optionnels et qui assure, en outre, la sécurité financière du marché en s’interposant entre tout acheteur et tout vendeur, en appelant les marges et les primes, en liquidant les positions des adhérents défaillants, en surveillant et en limitant les positions, et finalement en garantissant la bonne fin des transactions.

Comité d'Hygiène, de Sécurité et des Conditions de Travail

Commerce International

Chargé d'Informatique Locale

Compagnie d'Investissement de Paris. Société d'investissement de la BNP

Centralisation Internationale des Relations Clientèle Entreprises

Voir "taux de consensus"

Nom désignant la Bourse de Londres et le quartier environnant.

Ensemble des options du même type portant sur la même valeur sous-jacente.

La COFACE et les banques conseillent aux exportateurs de prévoir dans leurs contrats commerciaux la clause "isabel", rappelant le caractère inconditionnel de l’engagement pris par celui qui souscrit des billets à ordre ou qui accepte des traites dès lors que ces effets ont été "débloqués", c’est à dire remis au bénéficiaire de la créance (cf. également "banque mandataire") étant entendu que l’acheteur a pu prévoir contractuellement les garanties pour se couvrir contre les risques encourus (retard de livraison, défaillance technique de l’exportateur, malfaçons).

Il est conseillé aux exportateurs de prévoir dans leurs contrats une clause "d’arbitrage" (choix de "juges privés") pour le règlement des différends qui les opposeraient à l’acheteur étranger.

Centre de Logistique et d'Édition

Engagement de livrer une unité de production ou un ensemble industriel déterminé dans un certain délai, à un prix fixé, en état de fonctionnement. Le contrat "clés en mains" constitue un forfait global portant, non plus sur des services ou des fournitures de matériels isolés, mais sur l’unité industrielle elle-même prête au fonctionnement.

Événements techniques stipulés au contrat commercial intervenant durant la période d’exécution et pouvant déclencher un paiement.

Dénouement d’une position en effectuant une opération de sens inverse.

Réunion des grandes banques internationales créancières d’un pays en difficulté économique, destinée à étudier la restructuration de la dette bancaire dudit pays.

Assemblée des États créanciers d’un pays en difficulté économique statuant sur la restructuration de la dette du pays concerné garantie par les Pouvoirs Publics des pays créanciers (dette publique).

Centre de Mise en Œuvre Informatique à Distance

Crédit à Moyen Terme - Conseil du Marché à Terme. Organise la réglementation spécifique au marché à Terme.

Commission Nationale de l’Informatique et des Libertés

Commission Nationale du Marché des Valeurs

Coût de Non-Qualité

Commission des Opérations de Bourse - Organisme public crée en 1967, la COB est chargée de veiller à la protection de l’épargne investie en valeurs mobilières, de surveiller l’ensemble des marchés financiers et proposer des mesures visant à améliorer le bon fonctionnement des marchés.

Dans le cas d’un contrat entre plusieurs fournisseurs et un acheteur, statut des fournisseurs signataires du contrat, en dehors du principal d’entre eux (appelé pilote industriel).

Comité de Développement Extérieur : a pour objet d’encourager le développement international des entreprises françaises en promouvant leur implantation à l’étranger sur les marchés solvables.

Rapport entre la variation de la prime de l’option et la variation du cours de la valeur sous-jacente.

Mesure de la variation du delta par rapport aux variations du cours du sous-jacent. Le gamma d’une option achetée est positif alors que le gamma d’une option vendue est négatif.

C’est la différence entre l’assiette de garantie COFACE habituelle (100 % du crédit) et l’assiette retenue pour l’opération (ex : si coefficient réducteur de 0,76 assiette de garantie retenue 99,24). On applique à cette assiette réduite la quotité garantie (en général 95 %) pour obtenir le pourcentage de calcul de l’indemnisation COFACE (94,278 dans l’exemple).

* d’agir comme entreprise paraétatique chargée de la gestion d’un service public en assurant pour le compte de l’État les risques commerciaux "extraordinaires" et politiques, catastrophiques, de non transfert, économiques, de change de prospection... Quand elle agit pour le compte de l’État, les décisions sont prises par le directeur de DREE après avis d’une commission interministérielle, la Commission des Garanties et du Crédit au Commerce Extérieur.

Contrat par lequel l’acheteur se garantit une zone de taux d’intérêt, avec un taux maximum et un taux minimum. L’achat de collar est l’association de l’achat d’un cap et la vente d’un floor, la vente d’un collar est obtenue en vendant un cap et en achetant un floor.

Système téléphonique de la BNP.

Présidé par le gouverneur de la Banque de France, composé de quatre autres membres et du directeur du Trésor, le comité a pour principale mission la délivrance des agréments nécessaires à l'exercice de la profession d'établissement de crédit.

Comité mensuel, multidirectionnel fixant les normes de mesure des risques et révisant la distribution des limites de risques de marchés et leur utilisation ainsi que les déclarations de pertes.

Vente de biens ou de services sur le Web, utilisant ou non les moyens de paiement électroniques.

(Rien à voir avec le PAPIER COMMERCIAL au sein de la banque commerciale en France) : billets à ordre à court terme (de 7 jours à 6 mois), émis "au robinet" par des emprunteurs établis aux ÉTATS UNIS et vendus par des intermédiaires financiers spécialisés à des investisseurs finaux. Les intérêts sont PRÉCOMPTES.

La Commission des Garanties et du Crédit au Commerce Extérieur réunit tous les 15 jours notamment la DREE, le Trésor, le Ministère des Affaires Étrangères, le Ministère de l’Industrie et des ministères techniques, (équipement, agriculture). Elle met en œuvre la politique française en matière de financement et de garantie des opérations de commerce extérieur et statue sur les demandes individuelles de garanties qui sont déposées par l’intermédiaire de la COFACE qui en assure le Secrétariat. Les décisions sont prises par le directeur de la DREE sur proposition de cette Commission.

Il est conseillé d’employer la terminologie suivante, qui est celle de la COFACE : commissions payables dans un autre pays que la France.

Utilisé seul, se réfère au système de règlements interbancaires français.

Accord permettant de limiter le nombre et le montant des transferts de fonds à effectuer à l'échéance des opérations en ne réglant que le solde net des paiements à faire et à recevoir dans chaque devise. Réduit le risque de livraison.

Clause de certains contrats permettant, en cas de faillite d'une des parties, de compenser la valeur de remplacement de toutes les opérations conclues par l'autre partie avec le défaillant pour ne produire que le net à la faillite. Évite d'avoir à verser à la masse le produit des opérations gagnantes pour le défaillant et produire pour le total des opérations perdantes au risque de n'être payé qu'au marc le franc.

Logiciel permettant de réduire la taille d'un fichier selon une méthode précise, puis de lui redonner sa taille initiale par la méthode inverse. Utilisée pour accélérer le transfert d'informations.

Les comptes que nos clients ont ouverts sur nos livres "LORO" et qu’ils appellent    "NOSTRO". Par habitude, le terme s'applique uniquement aux comptes ouverts par des banques pour le débouclement de leurs opérations de trésorerie.

Les comptes que nous utilisons, chez une autre banque, pour livrer et prendre livraison des opérations conclues dans une devise donnée. Nota : toutes les opérations libellées en USD finissent par être comptabilisées sur les livres d'une banque aux États-Unis, quelle que soit la nationalité des contreparties, toutes les opérations en FRF finissent sur les livres d'une banque française etc.

Dans les crédits acheteurs ou financiers : conditions (règlement des acomptes) ou documents (autorisations, garanties, attestation) à fournir par l’emprunteur préalablement à l’utilisation du crédit.

Sur les marchés des actions et des obligations, et par délégation de la COB, le CBV réglemente le fonctionnement des marchés et décide de l'admission ou de la radiation des valeurs à la cote officielle. Il est également l'autorité de tutelle des sociétés de bourse et contrôle tous les professionnels travaillant à la bourse, sur qui il a un pouvoir de sanction..

Activité de gestion laissant la responsabilité des décisions d'investissement à l'investisseur. Peut néanmoins faire l'objet d'une rémunération.

Voir "Arrangement " 

Accord des États créanciers (Club de PARIS) ou des banques internationales (Club de LONDRES) sur les conditions de réaménagement de la dette d’un pays défaillant.

Contrat ferme d’achat ou de vente à terme qui permet de fixer, dans l’immédiat, le prix d’un produit financier pour une certaine date dans le futur. Les opérations sur les financial futures portent sur des contrats standard et des montants fixés à l’avance pour chaque instrument financier négocié.

Contrat par lequel l’acheteur ou le vendeur s’engage à vendre ou à acheter une certaine quantité d’une devise à une date déterminée et à un prix fixé à l’avance.

Contrat par lequel l’acheteur/vendeur s’engage à vendre/livrer une certaine quantité standard de marchandises à une date déterminée et à un prix fixé à l’avance.

Contrat standardisé pour l’achat ou la vente, à une date future, d’une valeur déterminée d’un indice boursier à un prix fixé à l’avance.

Contrat à terme qui a comme actif sous-jacent un instrument de taux.

Contrat standardisé par lequel l’acheteur ou le vendeur s’engage à vendre ou à acheter une certaine quantité d’un bien à une date déterminée et à un prix fixé à l’avance.

Contrat passé entre deux parties qui en fixent les caractéristiques et s’entendent pour une livraison/réception des actifs sous-jacents à une date ultérieure. Contrairement aux contrats à terme fermes, les forwards sont des instruments OTC.

Droit d’acquérir ou de vendre une quantité donnée d’une valeur de base à un prix fixé d’avance et dans un certain laps de temps ou à une date précise.

Stratégie dans laquelle un opérateur achète la valeur sous-jacente et, simultanément, achète une option de vente et vend une option d’achat, les deux options ayant des prix d’exercice et des dates d’échéance identiques.

Stratégie d’arbitrage en une combinaison d’une position courte en futures avec une position longue synthétique (long call et short put avec le même prix d’exercice) en futures.

Ensemble de données qui, recueillies à l'insu de l'utilisateur, permettent au serveur, internet ou intranet, de reconstituer l'historique des déplacements de la personne sur le web.

Permet de déterminer le cours d’un titre, c’est à dire son prix sur le marché à un instant donné. La cotation peut être soit en continu, soit au fixing, pour les valeurs de faible liquidité.

La cote officielle comprend le marché au comptant et le marché à règlement mensuel (RM).

Autre mot pour dire INTÉRÊT ou DIVIDENDE selon l'instrument.

L'un des plus grands domaines d'activité d'INTERNET. Faculté d'envoyer et de recevoir des messages accompagnés ou non de fichiers à partir d'un ordinateur en utilisant les ressources du réseau.

Cours établi après chaque séance de bourse par la chambre de compensation à partir des cours de fin de séance. Le cours de compensation est utilisé comme base pour le calcul des marges et des limites de fluctuation pour la journée suivante.

Cours établi par la bourse le dernier jour de cotation de l’échéance du contrat sur la base des cours en fin de séance. Il sert de base pour le calcul du montant dû à l’échéance du contrat.

Se dit d’une position sur une échéance caractérisée par un excédent de ventes sur les achats.

Le coût de portage est subi lors de l’achat au comptant d’un bien pour le revendre à terme. Il est constitué du coût de stockage, des frais d’assurance, et des intérêts dus au financement de l’achat de l’actif, diminué des intérêts perçus s’il s’agit d’un actif financier.

Stratégie de couverture du risque de change ou d’intérêts relié à une certaine exposition, consistant à prendre une position de sens inverse dans un autre instrument ayant une corrélation avec le premier.

Niveau minimal du compte de marges qui doit être maintenu pendant toute la durée d’une position.

Établissement d’une position courte sur le marché à terme afin de couvrir une position longue sur le marché au comptant.

Stratégie de couverture qui consiste à établir une position en options qui évolue en fonction du cours de l’actif de base de telle sorte que la perte ou le gain sur la position soit compensé par le gain ou la perte sur la position en options.

Stratégie qui consiste à couvrir le montant total de l’exposition avec des contrats d’option et à liquider la couverture lorsque l’exposition au risque associé à l’actif de base disparaît. La position de couverture n’est pas modifiée pendant toute la durée de la couverture.

Achat d’une position longue sur le marché à terme afin de couvrir une position courte sur le marché physique.

Stratégie de couverture dans laquelle la variation de l’instrument de couverture est égale à la variation du prix de la valeur sous-jacente.

Stratégie de couverture dans laquelle l’opérateur choisit selon ses propres anticipations la portion de sa position qu’il veut couvrir.

Garantie à fournir sur une position ouverte en contrats à terme et sur une position courte en options, pour couvrir une évolution défavorable des cours.

Opération ou suite d’opérations ayant pour but de couvrir ou de compenser, totalement ou partiellement, un risque de variation défavorable d’un élément d’actif ou de passif. Les opérations de couverture s’effectuent sur des marchés à terme organisés ou sur des marchés de gré à gré.

Appliquer une stratégie qui vise à éliminer les risques d’un investissement.

Clientèle Privée Internationale

Centre de Pilotage Informatique à Distance

On entend par "créance" le droit pour une personne, le créancier, d’exiger d’une autre personne, le "débiteur", l’exécution d’une prestation déterminée : dans le domaine concerné par ce lexique il s’agit de la remise d’une somme d’argent qu’un exportateur français peut exiger d’un acheteur étranger au terme d’un contrat d’exportation de biens ou de prestations de services et plus particulièrement de la partie payable à terme par l’acheteur. Concernant la créance d’une banque sur un emprunteur, il s’agit des sommes que ce dernier doit à la banque en vertu d’une convention de crédit.

- crédits financiers divers.

Échange entre deux contreparties de deux trésoreries libellées dans deux monnaies différentes sur une période donnée.

Voir "protocole gouvernemental"

Crédit à moyen terme monté par un ARRANGEUR, PRIS FERME par des PARTICIPANTS (pas de notion de LEAD MANAGER, etc.) qui s'engagent donc irrévocablement à consentir le prêt lorsque les conditions suspensives seront remplies (voir DUE DILIGENCES), les PARTICIPANTS peuvent SOUS-PARTICIPER, c'est à dire vendre une part du crédit à d'autres banques ou établissements financiers.

Caisse de Refinancement Hypothécaire

Plate-forme d'échange pour les virements interbancaires de montants élevés.

Court Terme

Centre de Traitement de l'Information (Régional ou National)

Centre de Traitement de l'Information de Marne-la-Vallée

Gestion et conservation de titres.

Correspondant en Valeurs du Trésor (Candidat pour devenir SVT)

Cooked Weighted Assets. Traduction anglaise de " AMP " : Atifs Moyens Pondérés.

Série de mois calendriers déterminés par la bourse pour servir de mois d’expiration aux contrats d’options.

Direction des Agences Parisiennes

Date à laquelle les obligations découlant d’un contrat à terme doivent être remplies.

Date après laquelle un droit d’option ne peut plus être exercé.

Deutscher AktienindeX. C'est l'indice de référence de la bourse de Francfort. Il mesure l'évolution de la capitalisation boursière de 30 des entreprises allemandes les plus importantes. Représentant 70% de la capitalisation en actions de la bourse de Francfort, il est complété notamment par le DAX 100, qui englobe 100 valeurs et a été lancé le 7 avril 1994.

Achat et vente d’un contrat à terme pendant la même séance de bourse.

Direction de la Communication et de la Publicité

Dénouement d’une position en effectuant une opération de sens inverse.

Obligation faite au responsable d'un site, de déclarer les pertes sur activités de marchés dès qu'elles atteignent un certain seuil. A partir du double de ce seuil et en tout cas de FRF 10 millions, la déclaration doit être faite également à l'INSPECTION GÉNÉRALE. Nota : à ne pas confondre avec DÉCLARATION D'INCIDENT qui concerne les erreurs administratives et les faits suspects en général (une perte de marché n'est pas une anomalie en soi, elle peut être remarquable et ne devient suspecte que si les limites n'ont pas été respectées ou si elle est accompagnée d'erreurs autres que de jugement).

Délai fixé par la COFACE s’écoulant entre une date d’échéance impayée et la date à laquelle le sinistre est considéré comme constitué. Il varie en fonction de la nature du sinistre et du type de police.

Voir "carence"

Rapport entre la variation de la prime et l’option et la variation du cours de la valeur sous-jacente.

Effectuer une opération inverse à une position existante afin de compenser cette dernière.

Appliquée aux gestionnaires, ensemble de règles de conduite visant à éviter les conflits d'intérêts entre l'entreprise du gestionnaire, les porteurs de parts ou investisseurs, voire le gestionnaire lui-même. Notion s'appliquant à toutes les activités financières mais particulièrement codifiée en ce qui concerne les gestions. Les gestionnaires doivent notamment bénéficier d'une totale autonomie de décision dès lors qu'ils respectent les termes du mandat de gestion.

* soit financées au moyen d’un crédit financier d’accompagnement par une banque commerciale du pays de l’exportateur.

Moins value, le plus souvent exprimée en pourcentage, correspondant à la différence entre la valeur nominale d'un titre et son cours en bourse. Sur les marchés à terme, déport signifie que le prix d'un contrat future est inférieur au prix comptant du sous-jacent ou que la prime d'une option est inférieure à sa valeur intrinsèque.

Établissement de crédit détenant les actifs pour compte de l’OPCVM. Il est chargé, derrière la société de gestion, de veiller à la conformité des décisions du gestionnaire par rapport à la réglementation.

Somme requise par la bourse à ses adhérents lors de l’ouverture d’une position sur un contrat à terme pour couvrir le risque de défaillance.

Fonds déposés sur un marché organisé de futures ou d'option qui représente environ 2 fois la variation quotidienne maximale du prix de l'instrument acheté ou vendu. Vise à permettre à la Bourse de désintéresser les clients gagnants en cas de défaillance de clients perdants.

Dernière séance de bourse pendant laquelle un contrat à terme qui arrive à échéance peut être négocié. A la fin de cette séance, tous les contrats encore ouverts devront faire l’objet d’une livraison ou être liquidés en espèces.

Dernier délai concédé à un vendeur de contrats à terme pour informer l’acheteur des caractéristiques de l’actif de base et de la date exacte de livraison.

Personne qui a acheté un contrat d’option mais qui n’a pas encore exercé son droit, ni vendu le contrat.

Logiciel Front office développé pour les salles de Marché des Réseaux extérieurs et Joint Ventures avec la Dresdner ayant une activité peu complexe.

Voir "carence"

Impact produit, sur les droits attachés à une action d’une société, par toute création de tires(à l’occasion d’une augmentation de capital, d’uns fusion, d’une OPE, de l’exerce de bons de souscriptions).

Partie des bénéfices réalisés par la société que l’assemblée générale, sur proposition du Conseil d’administration, accepte de distribuer aux actionnaires. Il représente le revenu de l’action et son montant varie chaque année en fonction des résultats et de la politique adoptée par société.

{Dow Jones industrial index} Indice boursier des valeurs industrielles de New-York.

{Disk Operating System} système d'exploitation des stations de travail.

Direction de l'Organisation et des Systèmes d'Information

Indice de référence de la Bourse de New York (New York Stock Exchange)Indice de valeurs cotées à la Bourse de New York. Il a été créé en 1884 par Charles Dow, Edward Jones et Charles Bergstresser et relancé en 1896. Il inclut actuellement 30 valeurs. On le calcule en additionnant le cours de ces valeurs et en affectant cette somme d'un diviseur (0,3459). On lui reproche parfois de trop être basé sur des valeurs anciennes et de ne pas assez refléter l'évolution de l'économie américaine.

Direction de Réseau

Direction du Réseau du Bassin Parisien

Direction des Réseaux France

Droit de participer à une augmentation de capital à titre gratuit.

Rémunération perçue par l’intermédiaire financier pour assurer la garde et le service des titres inscrits en compte. A la BNP ils sont perçus annuellement et d’avance. Ils demeurent acquis pour toute année commencée ; les titres déposés en cours d’année sont exonérés de droit de garde pour l’année en cours.

Droit de participer à une augmentation de capital.

Direction des Ressources Humaines Groupe

{Delayed Rate Setting} Contrat de garantie de taux pour des remplois futurs dont la finalité est la couverture contre une baisse des taux long terme.

Elles incombent à l'arrangeur et consistent à constituer la documentation juridique et réglementaire propre à l'opération ainsi que vérifier que les garanties prévues dans l'offre sont recueillies et valides.

La durée de crédit s’entend à partir de la date du point de départ de remboursement du crédit en crédit acheteur ou fournisseur et généralement à partir de la date de la signature de convention de crédit en crédit financier.

Cousin du Nasdaq américain, l'Easdaq est basé à Bruxelles. Ce marché regroupe essentiellement des entreprises en forte croissance.

Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization

{Export Credit Agencies}

Situation qui se produit dans les prix d’une marchandise ou d’une valeur financière et qui fait marquer, à l’ouverture, le jour X+1, les prix les plus élevés ou les plus bas par rapport au prix maximum qui a été marqué le jour X.

Écart qui comporte l’achat et la vente simultanés d’options dont le prix d’exercice et l’échéance ne sont pas les mêmes.

Écart baissier établi par la vente d’un call avec un prix d’exercice plus bas et l’achat simultané d’un call de même échéance, mais avec un prix d’exercice plus élevé.

Écart baissier établi par la vente d’une option de vente avec un prix d’exercice plus bas et l’achat d’une option de même type et de même échéance, mais avec un prix d’exercice plus élevé.

Écart haussier établi par l’achat d’un put avec un prix d’exercice plus bas et la vente simultanée d’un put avec la même échéance, mais avec un prix d’exercice plus élevé.

Écart haussier établi par l’achat d’un call avec un prix d’exercice plus bas et la vente simultanée d’un call avec la même échéance, mais avec un prix d’exercice plus élevé.

Achat et vente simultanée d’options du même type et avec la même valeur sous-jacente, mais avec des échéances et/ou des prix d’exercice différents.

Date au-delà de laquelle un contrat d’option ne peut plus être exercé.

{Exchange Clearing HOuse} système de compensation interbancaire des opérations de salles de marchés.

{Euro-Commercial Paper} billets de trésorerie en devises émis à l'étranger.

Études Économiques

Phénomène qui permet aux participants des marchés à terme de contrôler par le biais d’une mise de fonds relativement modeste, une position importante dans la valeur de base.

On appelle effets représentatifs les effets émis afin de constater une créance et d’en permettre le financement lorsque la créance n’est pas matérialisée individuellement ou globalement par des effets primaires. Cette hypothèse peut se rencontrer dans le cas où les contrats commerciaux prévoient les paiements ou le remboursement par simples virements ou pour représenter les créances des sous-traitants lorsque les effets primaires ne concernent que le contractant principal.

{European Foundation of Quality Management} Fondation Européenne pour la gestion par la Qualité.

Nom anglais du courrier électronique formé par la contraction d'electronic mail. Sur ce modèle, les Québécois ont créé le courriel, les Français le mél.

Voir "Point de départ de remboursement"

Montant total de risque notionnel de perte autorisé par la DIRECTION GÉNÉRALE une fois par an et valable pour l'exercice suivant.

Partie de l'enveloppe générale affectée à un site ou à un responsable d'un ensemble de sites en fin de journée, le total des risques notionnels de perte calculés sur toutes les positions en fonction des facteurs standards ne doit pas dépasser l'enveloppe ou PLAFOND de risques affecté par lettre.

Ce taux remplace le TMP et ses équivalents des monnaies participantes à l'UEM depuis le 01 janvier 1999 date d'entrée en vigueur de l'EURO. Ce taux est calculé par le SEBC (Système Européen de Banques Centrales). C'est le taux effectif moyen auquel les banques du panel EURIBOR effectuent leurs transactions en blanc au jour le jour pondérées par les montants. L'EONIA est diffusé en J+1 (comme le TMP) avant l'ouverture de Target à 7 h. Il est publié par Bridge-Telerate.

L'accès en est réservé aux employés d'une entreprise pour le réinvestissement de leur intéressement, leur participation ou dans le cadre d'un PLAN ÉPARGNE D'ENTREPRISE. Comporte des avantages fiscaux.

European InterBank Offered Rate Ce taux remplace le Pibor et ses équivalents des monnaies participantes à l'UEM depuis le 01 janvier 1999 date d'entrée en vigueur de l'EURO. L'EURIBOR est établi à partir d'un panel de 57 banques (dont 51 européennes). Les taux sont diffusés quotidiennement par la FBE à 11h. Les intérêts sont calculés sur une base de calcul Exact/360. La fixation du taux est effectuée en J-2 .

{Euroclear Clearence System Ltd} Sorte de SICOVAM de valeurs mobilières - Société interprofessionnelle assurant la conservation et la transmission de valeurs internationales. Organisme situé à Bruxelles.

Titres émis sur l'Euro marché, à partir de LONDRES en général.

Affacturage

Dans un crédit garanti par la COFACE situation ou événements mettant en jeu la garantie COFACE et énumérés dans chaque police.

Fonds Commun de Créances

Fonds Commun d'Intervention sur le Marché à Terme

Fonds Commun de Placement

Fonds Commun de Placement en Actions

Fonds Commun de Placement d'Entreprise

Fonds Commun de Placement en Obligations

Fonds Commun de Placement à Risque

{First In - First Out} Méthode d’évaluation des stocks basée sur le Premier entré, Premier sorti. Inverse ={Last In First Out}

Fonds d'Intervention sur le MArché à Terme

Exemple type : le TSDI, TITRE SUBORDONNE À DURÉE INDÉTERMINÉE permet de constituer des fonds propres ou quasi-fonds propres sans avance de fonds par les actionnaires ; avec une partie du produit de l'émission, l'émetteur achète un titre ZÉRO COUPON dont la valeur finale permet de rembourser l'emprunt sans prélèvement sur la trésorerie de l'émetteur.

Financement reposant sur le projet lui-même qui doit générer une rentabilité suffisante pour rémunérer les capitaux investis et rembourser les crédits.

Contrat ferme d’achat ou de vente à terme qui permet de fixer, dans l’immédiat, le prix d’un produit financier pour une certaine date dans le futur. Les opérations sur les financial futures portent sur des contrats standards et des montants fixés à l’avance pour chaque instrument négocié.

Contrats à terme sur instruments financiers.

Option dont l'acheteur reçoit périodiquement la différence entre un taux de référence et un taux convenu si elle est négative, par exemple : LIBOR.

C'est le retour des titres sur le marché, soit l'expression du fait qu'un certain nombre d'acheteurs n'achètent que pour prendre leur bénéfice dans les quelques jours qui suivent l'opération. L'expression française est le reflux.

{Front Office}

Terme habituel désignant des actifs gérés (gestion collective).

Les dividendes et intérêts perçus sur les actifs sont réinvestis, le porteur ne touche pas de dividende mais réalise seulement une plus-value à la sortie.

Terme générique désignant les fonds composés exclusivement de titres à échéances fixe comme les prêts hypothécaires, les obligations et les Bons du Trésor. L'objectif de la plupart des fonds à revenu est de procurer des intérêts stables, bien que des gains en capital puissent être réalisés à l'occasion. Certains fonds à revenu investissent aussi dans des actions privilégiées ou de grande qualité.

Investis dans des instruments considérés comme subissant de fortes variations de prix (ou de sensibilité), par exemple, fonds investis en titres de pays en voie de développement.

Composé majoritairement d'actions mais toujours d'une partie de titres de créances.

Composé de titres de créances à court terme.

Fonds prenant des positions de change (notamment à terme).

Fonds spéculant sur les marchés de produits dérivés, le capital initial est utilisé pour fournir les dépôts de garantie sur les marchés organisés, le risque de perte porte sur tout le notionnel des positions prises sur futures.

Fonds Commun de Placement dont les porteurs sont en nombre limité et ont défini, en accord avec les gestionnaires, la forme et la durée de l'investissement.

Fonds habilité à contracter des dettes lui permettant de constituer un portefeuille plus important que celui qu'il aurait pu constituer sur la base des seules sommes versées par les investisseurs.

Composé de créances à très court terme, objectif : rendement proche de celui du marché monétaire.

Composé uniquement de titres de créances (rapporte donc un dividende formé par des intérêts).

Financial Times Stock Exchange (FTSE). Abrégé en FOOTSIE : indice de référence de la Bourse de Londres. Il a été lancé le 2 janvier 1984 (base de départ 1000), et regroupe 103 valeurs.

{FOReign ACcounting} Système de Gestion des opérations de salles de marchés attachées au système ABACUS.

Système de traitement des ordres de transfert attaché au système ABACUS/FORAC.

Rachat comptant de créances spécifiques, déjà nées, sur un importateur sans recours contre le vendeur (recours conservé pour le risque technique : fabrication, livraison). Intervention au coup par coup. Les créances doivent être matérialisées par un titre cambiaire, être librement transférables et permettre la cession. Elles sont donc matérialisées sous forme de lettres de change revêtues d’un aval bancaire ou accompagnées d’une lettre de garantie à première demande. La garantie bancaire devant être à la fois inconditionnelle, irrévocable et transférable, l’aval est la forme de garantie la plus utilisée. Cette technique est proche de l’escompte sans recours ; mais, dans le cas de forfaitage, le forfaiteur peut céder les créances achetées sur le marché secondaire des créances achetées à forfait.

Sur un réseau, espace conçu pour échanger des messages entre différents utilisateurs, en général sur un thème donné.

Équivalent à newsgroup

Opération de prêt ou d'emprunt à la date de valeur départ différée dans le futur, à un taux et pour une période déterminée.

Est définie comme étrangère toute fourniture ou prestation en provenance d’un pays tiers, c’est à dire autre que la France et celui de l’acheteur ; sont classées dans cette catégorie les fournitures étrangères ayant acquis les droits de douane à l’entrée en France.

L'acheteur d'un FRA échange avec le vendeur, la différence entre le taux convenu à l'origine et le taux correspondant à la date d'échéance ; il recevra cette différence si le taux convenu est inférieur au taux de l'échéance, il paiera la différence si l'écart de taux est en sens inverse. Exemple : Nominal 10 Millions, taux convenu 5%, durée notionnelle 3 mois, échéance 1 mois : si dans un mois, le PIBOR 3 mois est à 6%, l'acheteur touchera 1% sur 3 mois sur 10 millions, si au contraire il est à 4%, l'acheteur payera 1% sur les mêmes bases. C'est une méthode, pour un emprunteur de stabiliser le coût de ses emprunts sur une courte période. Sous-jacent : prêt interbancaire à court terme.

Il s'agit d'un logiciel dont l'auteur concède gratuitement les droits d'utilisation.

Nouveau crédit sur un pays en difficulté économique, il ne s’agit pas de financement additionnel (voir New Money).

{Floating Rate Note} Obligation à taux variable.

Service d'une banque ou d'une société de bourse chargé de la gestion et de l'automatisation des ordres passés par leur clientèle.

Financements Structurés

{File Transfert Protocol} Protocole de transfert de fichiers, c'est-à-dire langage utilisé entre deux ordinateurs pour échanger fichiers et logiciels.

Voir FOOTSIE

Activité consistant à mettre en relations des entreprises susceptibles de fusionner ou d'acheter ou d'être achetées, et d'accompagner l'acquisition ou la fusion tant au plan du conseil économique et juridique qu'au plan des participations (portages) et des crédits nécessaires. Terme anglais : MERGERS AND ACQUISITIONS (M.n'A.).

Même mécanisme que le FXA, mais l'opération est cotée sur une bourse (cf. remarques sur les futures de taux).

- au contraire des futures court terme, l'acheteur peut demander, à l'échéance du future, la livraison du titre sous-jacent (en fait des titres de valeur équivalente).

Sous-jacent, dépôt interbancaire à 3 mois (théorique).

On notera que le terme FUTURE (anglais) est utilisé pour les produits cotés en bourse, le terme FORWARD (encore anglais) pour les produits de GRÉ A GRÉ (OVER THE COUNTER).

Similaire à un change à terme, mais au lieu d'échanger le nominal de l'opération dans chacune des deux devises, on se contente de payer, à l'échéance, la différence entre le prix convenu au départ et le prix comptant de l'échéance ; exemple: un FXA (acheté) de 100 USD contre 550 FRF, si, à l'échéance l'USD vaut 5,40 FRF, le vendeur payera 100 x 0,10 à l'acheteur.

Mesure de la variation du delta par rapport aux variations du cours du sous-jacent. Le gamma d’une option achetée est positif alors que le gamma d’une option vendue est négatif.

Gestion Actif-Passif

Groupe d'Amélioration de la Qualité

Évite la retenue effectuée par l’acheteur sur le prix du contrat afin de s’assurer d’un dédommagement si des défauts apparaissaient et que le fournisseur n’y remédie pas.

Engagement du garant à payer à la première demande du bénéficiaire sans contestation.

Garantie apportée par la chambre de compensation aux opérateurs, relative à la bonne exécution des obligations résultant des contrats conclus sur les marchés à terme organisés.

Engagement pris par l'établissement promoteur d'un fonds ou ayant conclu un contrat de gestion, de verser une compensation au porteur ou client si la valeur de ses parts est, à une date convenue, inférieure au prix d'achat.

Voir "Sûreté"

(Implique une garantie de capital) : engagement pris par le promoteur de verser, au besoin, une somme permettant à l'investisseur de retrouver son capital d'origine majoré d'un rendement convenu au départ.

Engagements d'un SYNDICAT BANCAIRE d'acheter des actions émises sur le marché au cas où ce dernier ne les absorberait pas (très similaire à un underwriting de dette).

Cette garantie COFACE couvre partiellement l’exportateur contre la hausse anormale de certains éléments de son prix de revient, pendant la durée d’exécution du contrat.

Voir "PURE COVER"

Gestionnaire Conseil de Patrimoine

Gestion des Données de Référence

Générateur d'Écritures pour les Opérations De l'Étranger

Toute activité consistant à gérer des actifs appartenant en commun à plusieurs investisseurs.

Démarche visant à contrôler le risque financier, ainsi que le risque de crédit et le risque des taux d’intérêts, au moyen d’instruments de couverture tels que les contrats à terme et les options.

Toute activité de gestion d'actif pour compte d'un investisseur et selon des DIRECTIVES ou GUIDELINES données par celui-ci dans le cadre d'un CONTRAT DE GESTION.

Opérateur ayant la responsabilité de décider des investissements et désinvestissements d'un FONDS, (ou d'un CLIENT dans le cas de gestion individuelle), en suivant des directives générales, OBJECTIFS DU FONDS, et en respectant la réglementation et la déontologie.

Ensemble de titres synonymes qui ont été choisis pour leur durée à courir, qui peuvent être livrés à l’échéance d’un contrat ferme du type notionnel.

{Global Limits Control System}

Gestion, par un établissement financier unique, de portefeuille quel que soit le nombre de places mondiales sur lesquelles celui-ci est réparti.

Système international de cotation en continu, fonctionnant en dehors des heures de criée et reliant plusieurs Bourses dans le monde, dont le Chicago Mercantile Exchange, principal marché à terme mondial de produits financiers et le MATIF.

Logiciel offrant des fonctions d'analyse de performance de portefeuille et d'aide à l'investissement en valeurs mobilières.

Est un système de navigation sur l'Internet. Basé sur un modèle client-serveur, il utilise un protocole interne. Le client-Gopher se connecte à un serveur qui va lui proposer une hiérarchie de menus. Gopher est un outil de recherche et de récupération de document (textes, images, sons, logiciels etc.

Gestion des Participations Cotées et des Créances Souveraines

Gestion Prévisionnelle des Emplois

La {Green Shoe} est une option accordée par le vendeur au syndicat bancaire ; n'en cherchez pas le sens littéral, la "chaussure verte" est seulement le nom du premier émetteur pour lequel cette technique a été utilisée.

Lieu spécifique, généralement en forme de creux octogonal, sur le parquet, où les ordres sont produits. Il y a plusieurs pits, installés sur le même floor d’une bourse, chacun réservé à la négociation d’un contrat spécifique.

Équivalent à Forum de discussion.

Ensemble des processus d'un groupe de travail devant atteindre un objectif déterminé en utilisant des logiciels adaptés au travail de groupe.

{Good Till Cancelled} "valable jusqu'à exécution/annulation" validité d'un ordre de bourse sur New-York.

En jargon français de marché, les "traders" disent coiffer le cours. L'idée est simplement celle que l'annonce d'une perspective d'opération sur un titre fait que le cours de l'action en question ne monte pas car tout le monde attend qu'il se passe quelque chose.

Indice de la Bourse de Hong Kong.

Haut de Bilan

Opérateur qui procède à des opérations visant à la protéger des risques inhérents à la position qu’il détient sur le marché.

Opération ou suite d’opérations ayant pour but de couvrir ou de compenser, totalement ou partiellement, un risque de variation défavorable d’un élément d’actif ou de passif. Les opérations de couverture s’effectuent sur des marchés à terme organisés ou sur des marchés de gré à gré.

Page d'accueil d'un site Web. C'est la première page que l'on visualise après avoir saisi l'adresse du site dans son navigateur.

(voir Hôte)

Ordinateur relié à un réseau et offrant des services aux autres ordinateurs.

{Hyper Text Markup Language} Langage particulier au Web permettant de présenter les informations et de les rendre actives les unes par rapport aux autres grâce à des liens hypertexte. Le HTLM est le langage utilisé par les programmeurs pour réaliser un site Web..

{Hyper Text Transfer Protocol} Protocole de transfert des données HTML utilisé par les ordinateurs pour se communiquer les sites Web.

Principe de lien entre un mot, une image ou n'importe quelle donnée visible dans la page d'un site Web à l'écran et un autre élément de ce même site ou d'un site différent. C'est la grande spécificité du Web qui permet, d'un simple clic, de passer d'un endroit à un autre d'INTERNET.

Association Internationale de Développement : vient en aide aux pays les plus pauvres auxquels elle accorde des crédits sans intérêt sur 35 à 40 ans. Ses ressources proviennent principalement des contributions des gouvernements.

Logiciel Front Office développé pour les petites salles de Marché des Réseaux Extérieurs.

Clause d’un contrat stipulant que le sous-traitant ne sera réglé qu’au fur et à mesure et que si le contractant principal est payé.

Inspection Générale

{International Monetary Market} de Chicago

Stratégie permettant de protéger le rendement d’un portefeuille d’obligations, des risques reliés à la variation des taux d’intérêt.

Affectation du financement d’un contrat commercial à un accord cadre ou à un protocole gouvernemental. Le document matérialisant cette affectation est la "fiche d’imputation" signée par le prêteur et l’emprunteur. Elle reprend les caractéristiques de l’opération imputée et prévoit son financement selon les conditions générales de l’accord cadre ou la convention bancaire d’application du protocole gouvernemental. Cette procédure évite la signature de conventions spécifiques, diminuant ainsi les frais de gestion, facilite et accélère la mise en place des financements.

Invite ou message émis par le système et affichant sur l'écran dans l'attente d'une intervention de l'utilisateur.

CAC 40, MIDCAC, SBF 120, SBF 250.

Instrument financier qui est basé sur d’autres instruments, tels que des actions, des indices boursiers, etc.

- calculés et réglés semestriellement ou trimestriellement à terme échu.

Permet à deux unités périphériques de communiquer. Ce terme désigne indifféremment le matériel ou le logiciel capable de permettre ces communications.

Terme désignant un utilisateur de l’Internet

INTERNET supporte, outre le Web, des services tels que le courrier électronique, les newsgroups et le transfert de fichiers.

Réseau constitué à l'intérieur d'une entreprise ou d'une organisation et réservé à ses seuls membres.

Implique non seulement des formalités (dues diligences) mais également des négociations avec les actionnaires principaux et les dirigeants de l'entreprise pour déterminer la part de capital offerte au public et le prix d'offre.

Organismes financiers tenus, par leur nature ou leur statut, d’employer une part de leurs fonds en placement sous forme de valeurs mobilières. Exemple : compagnie d’assurance, caisse de retraites etc.

{Internet Protocol} Protocole qui gère la réception des informations.

Introduction to Public Offer. (Introduction en bourse d’une entreprise)

{Internet Relay Chat} Forums où les participants sont présents sur le même "canal" au même moment.

{Interrupt Request Query} sur un PC, chaque périphérique utilise un IRQ pour signifier au processeur qu’il doit travailler.

{International Swap Dealer Association} Accord international de type netting.

{International Standard Organisation}

Chaque créance de l’exportateur est généralement matérialisée par des effets de commerce dont le nombre correspond au nombre d’échéances de remboursement. L’ensemble de ces effets constitué le "jeu de billets".

Activité de trading où on privilégie la recherche de chiffre d'affaires sur la tenue de positions ouvertes.

Société créée par deux ou plusieurs sociétés pour gérer un investissement commun.

Littéralement "obligations pourries", ces emprunts risqués offrent des taux d'intérêt très supérieurs à ceux du marché afin de compenser les risques d'insolvabilité de l'émetteur.

Valeur d’option déterminée par un modèle d’évaluation mathématique et reflétant le niveau où l’acheteur et le vendeur de l’option atteignent le seuil de rentabilité.

Appellation de la Bourse de Tokyo.

Module de gestion des autorisations et des utilisations d'engagements vis-à-vis des entreprises attaché au système ATLAS 1/MERCATOR.

Progiciel (français) de front-office destiné à l'aide à la gestion et à l'aide à la décision pour les instruments financiers

{Leverage Buy Out} Opération d'acquisition avec effet de levier : rachat d’une entreprise par un tiers exterieur- {LookBack Options} Marché à options pour les devises.

Le "lead" est le chef de file, c'est-à-dire celui qui est en contact permanent avec le client et prend les décisions.

Schéma comprenant l’achat de biens d’équipement de matériel ou d’outillage par une société qui les loue à des utilisateurs finaux avec possibilité pour ces derniers de les acquérir en fin de contrat moyennant un prix convenu d’avance tenant compte, au moins pour partie, des versements effectués au titre des loyers.

En crédit acheteur, l’exportateur conserve vis-à-vis de la COFACE et de la banque prêteuse la responsabilité d’un sinistre résultant de sa propre faute. Il est également tenu de respecter la limite fixée par la Commission des Garanties en matière de fournitures et de prestations étrangères ou locales. Il s’engage donc par cette lettre à rembourser notamment la COFACE du montant de l’indemnité qu’elle aura versée à la banque, s’il est établi que le manquement du débiteur lui est imputable.

Lettre autorisant un responsable à fixer des lignes utilisables par un site sur une contrepartie sous certaines conditions et pour un montant maximum par contrepartie. En principe, une contrepartie donnée ne peut se voir fixer de lignes que par UN seul délégataire de pouvoirs d'engagements qui est en charge du dossier. Lorsque le total des engagements pris sur une contrepartie dépasse un certain montant, les lignes sont approuvées par le niveau supérieur, le niveau le plus élevé étant le COMITÉ DE CRÉDIT DE DIRECTION GÉNÉRALE. Les délégations de pouvoirs se font en "cascade", aucun délégataire ne pouvant subdéléguer la totalité de ses pouvoirs.

Réseau comprenant quelques ordinateurs accessibles gratuitement au public, dont le mandat est de fournir de l'information sur des sujets locaux. Les FreeNet sont reliés au reste d'Internet.

London Interbank BID rate = Taux demandé - Taux sur les euromonnaies à Londres.

{London Interbank Offered Rate} Cotation des taux pratiquée à Londres.

Voir Hypertexte.

{London International Financial Futures Exchange} Marché à terme britannique d'instruments financiers..

Last In First Out voir FIFO.

Montant de risque que la banque est autorisée à prendre sur une contrepartie donnée et une catégorie de risque de contrepartie donnée. On distingue les LIGNES DE BILAN, LES LIGNES DE HORS BILAN et LES LIGNES DE LIVRAISON. Elles sont subdivisées par bandes de durée (sauf les lignes de livraison) et, le cas échéant par SITE.

Montant de risque que la banque est autorisée à prendre sur une activité ou un type de position. Elles sont exprimées en VOLUME de position et en RISQUE NOTIONNEL DE PERTE.

Limitation de la position ouverte d’un intervenant pour un contrat et une échéance donnés, à une certaine fraction de la position ouverte de place.

Montant maximal de variation du cours, par rapport aux cours de compensation de la veille fixé par la bourse. Lorsque la limite est atteinte, la négociation est suspendue afin de permettre la reconstitution des dépôts de garantie. Le dernier cours négocié définit alors de nouvelles limites hautes et basses. Dès lors, plusieurs limites peuvent se succéder dans la même journée de bourse.

Nombre maximum d’options portant sur la même valeur sous-jacente que le détenteur peut exercer durant un certain nombre de jours de bourse consécutifs.

Liquidation d’un contrat par le paiement ou l’encaissement d’un montant en espèces en lieu et place de la livraison physique de la valeur sous-jacente. Dans le cas d’une option, le règlement en espèces résulte de la différence entre le prix d’exercice de l’option et le cours de compensation de la valeur de base. Dans le cas d’un futures, le règlement en espèces résulte de la différence entre le cours de compensation du contrat et le cours de règlement de la veille.

Calcul des pertes et des gains sur des positions ouvertes, basé sur la différence entre le cours de clôture du jour et celui du jour précédent. Cette technique de réévaluation ne se réfère plus au cours de transaction initial.

Dénouement d’une position en effectuant une opération de sens inverse.

Effectuer une opération inverse à une position existante afin de compenser cette dernière.

Transfert de l’actif de base d’un contrat à terme ou d’une option d’une partie au contrat à l’autre.

Livraison de la denrée ou de l’actif sous-jacent à l’échéance d’un contrat à terme. Les contrats qui ne portent pas sur un actif livrable font l’objet d’un règlement en espèces à l’échéance.

{Leveraged Management Buy In} Rachat d’une société par des cadres extérieurs à cette société.

{Leveraged Management Buy Out} Rachat d’une société par des cadres de cette société.

Ligne de Métier Mondiale

Opération de connexion à un réseau ou à un serveur distant qui s'effectue après avoir indiqué son adresse personnelle et son mot de passe.

Dispositions réglementaires et légales adoptées dans presque tous les pays pour favoriser la détection des fonds d'origine criminelle. Prévoit notamment une vérification très précise de l'identité du client.

Position résultant de l’achat d’un call et qui donne à l’acheteur de l’option le droit d’acquérir la valeur de base au prix d’exercice fixé d’avance.

Achat d’une position longue sur le marché à terme afin de couvrir une position courte sur le marché physique.

Position résultant de l’achat d’un put et qui donne à l’acheteur de l’option le droit de vendre la valeur de base au prix d’exercice fixé d’avance.

Se dit d’une position acheteuse c’est à dire d’une position qui consiste en un plus grand nombre de contrats achetés que de contrats vendus.

{London Stock Exchange} Marché boursier de Londres.

Long Terme

[London Trade Option Market} Équivalent britannique du MATIF.

{Mergers and Acquisition} Fusions et acquisitions.

Messagerie électronique qui a pour fonction l'échange de courrier entre utilisateurs d'un "même" réseau. Le E-MAIL est l'adresse personnelle d'un utilisateur du réseau Internet.

Contrat par lequel un émetteur confie à une banque la réalisation de son opération d'emprunt.

Voir "Banque mandataire"

Marché organisé sur lequel sont négociés des contrats standardisés pour la livraison future de marchandise ou d’instruments financiers.

Marché sur lequel sont réalisées les opérations pour livraison et règlement immédiat.

Situation dans laquelle les contrats à terme à échéance éloignée sont moins chers que les contrats à échéance rapprochée. Cette situation est souvent due à une offre qui ne parvient pas à satisfaire le niveau de la demande.

Sur le marché à terme, situation dans laquelle les prix pour une livraison lointaine sont plus élevés que les prix pour une livraison rapprochée.

Marché sur lequel un prix est conclu immédiatement pour une livraison échéance différée.

Ventes et achats de gré à gré de papier avant son émission effective, entre les intervenants ne faisant pas partie du syndicat, le prix est fixé par confrontation de l'offre et de la demande, les membres du syndicat doivent, quant à eux, respecter un prix convenu, le FIXED REOFFER PRICE, pendant toute la durée du marché gris.

Marché sur lequel les entreprises et les organismes publics, semi-publics et privés, les organisations internationales et les États souverains viennent lever des fonds en émettant des titres obligataires.

Marché sur lequel se négocient les titres après la date de paiement de l'emprunt.

Marché organisé directement entre les opérateurs en dehors des bourses organisées et qui se déroule par des réseaux de télécommunications électroniques.

Ventes et achats sur des titres émis (voir aussi "trading").

Montant qu’un opérateur devrait déposer auprès de la chambre de compensation si la fluctuation de prix la plus défavorable, présumée par la bourse, venait à être réalisée. La marge complémentaire sert à couvrir le coût supplémentaire de liquation d’une position.

Niveau minimal du compte de marges qui doit être maintenu pendant toute la durée d'une position.

Variation de la marge qui résulte de la variation de la valeur d’une position d’un jour à l’autre.

Garantie à fournir sur une position ouverte en contrats à terme et sur une position courte en options, pour couvrir une évolution défavorable des cours.

Opérateur indépendant ou institution financière qui s’engage à coter en permanence une fourchette maximale de prix acheteur-vendeur et de servir une quantité minimale sur les prix cotés en vue d’améliorer la liquidité sur certains contrats. En contrepartie de ces engagements, les teneurs de marché bénéficient de commissions réduites.

Technique de calcul des profits et des pertes qui consiste à comparer quotidiennement le cours de compensation du jour avec le cours auquel a été négocié le contrat. Dans le cadre de la gestion post-marché propre à chaque adhérent, les comptes des clients peuvent faire apparaître la marge cumulée depuis la date de transaction.

MArché à Terme International de France. Concerne des transactions (achats et ventes) sous forme de contrats où l'on s'engage, pour de grandes livraisons, à payer une quantité prévue à l'avance, à une date et un prix convenu.

{Management Buy Out} Rachat d'une entreprise par ses cadres.

Personne morale agréée par la bourse pour compenser les opérations effectuées sur le marché. Toutes les opérations du marché doivent transiter par les adhérents compensateurs qui constituent ainsi les seuls interlocuteurs juridiques et financiers de la Chambre de Compensation.

Logiciel de gestion administrative et comptable des opérations et des positions de change et de trésorerie attaché au système comptable ATLAS 1.

Synonyme de courrier électronique.

C'est le dernier-né des indices de la Bourse de Paris. Il est particulièrement centré sur les indices de taille moyenne. Son échantillon de référence est composé de 100 sociétés cotées à la cote officielle et au second marché. Il exclut les sociétés immobilières et financières, les sociétés qui ont été cotées moins de 175 jours sur les 250 séances annuelles, les 20% de sociétés ayant la capitalisation boursière la plus forte et les 20% de sociétés ayant la capitalisation boursière la plus faible.

Service d'une banque ou d'une société de bourse assurant le suivi des positions, contrôlant la conformité des opérations avec la réglementation et effectuant un travail de normalisation préparatoire à la gestion des opérations par le Back-Office.

Agence Multilatérale de Garantie des Investissements : propose aux investisseurs une assurance contre les risques autres que commerciaux.

Middle Office

* pour la banque jusqu’en janvier 1986 c’était le refinancement de crédit export en utilisant les "droits de mobilisation" mis à sa disposition par la BFCE pour compte du TRÉSOR. Cette procédure subsiste à ce jour pour les crédits mis en place jusqu’en janvier 1986 ; pour les crédits postérieurs, il a été remplacé par la procédure de "stabilisation".

MOnnaie CAmbiste. Logiciel de Front Office pour les grandes salles des marchés.

Modèle mathématique permettant de calculer la juste valeur ainsi que la volatilité implicite d’une option. Parmi les modèles les plus connus sont ceux développés par Fischer Black et Myron Scholes et par Cox, Ross, et Rubinstein.

Modèle d’évaluation développé par Fischer Black & Myron Scholes, utilisé dans la pratique par la plupart des professionnels des marchés à terme, pour calculer la prime des options qu’ils utilisent. Ce modèle a été développé pour l’évaluation des options européennes.

(MOdulateur-DEModulateur) Appareil installé entre un ordinateur et le réseau téléphonique (ou à l'intérieur d'un ordinateur) et destiné à transformer un signal informatique numérique en signal analogique (modulation) et un signal téléphonique analogique en numérique (démodulation).

Personne qui veille à la bonne marche d'un forum sur Internet. Elle peut également intervenir pour sélectionner les différentes contributions d'un forum en fonction de leurs intérêts.

Théorie de gestion des patrimoines selon laquelle la composition d’un portefeuille est optimale lorsque le rendement maximal est atteint avec le plus grand degré de risque acceptable pour l’investisseur.

Crédit confirmé par un ensemble de banques (le POOL), utilisable au gré du client sous plusieurs formes : Par exemple, tirages à court terme dont le taux d'intérêt est indexé, au choix, sur un indice euro (LIBOR) ou un indice domestique (TBB), voire tirage à Moyen terme indexé sur des taux de référence obligataires (taux des OAT). La M.O.F. fait l'objet, comme les crédits syndiqués, d'une PRISE FERME suivie d'une SYNDICATION. L'utilisation étant facultative, les conditions comportent une commission d'arrangeur, une commission de non-utilisation et une ou plusieurs marges sur taux de référence.

{Multiple Options Financing Facility}

Mois pendant lequel a lieu la livraison d’un contrat.

Mois pendant lequel une série d’options arrive à échéance.

Mois pendant lequel a lieu la livraison d’un contrat.

Marché des Options NEgociables de Paris où se négocient des opérations conditionnelles portant sur des options d'achat (call) ou de vente (put).

Monnaie de référence dans laquelle est exprimé dans le contrat commercial le prix des fournitures et des services. Monnaie de paiement et monnaie de compte peuvent être différentes : dans ce cas, c’est à partir de la monnaie de compte que s’apprécient les engagements et le montant du crédit.

Monnaie dans laquelle, aux termes du contrat commercial, doit être effectué le paiement.

Somme due par l’acheteur au vendeur d’un contrat ferme sur taux en échange de la livraison physique de l’actif sous-jacent à l’échéance du contrat. Le montant dû est calculé sur la base du cours de liquidation et du facteur de concordance déterminé par la bourse. Il tient compte également du coupon couru des titres livrés.

Mot utilisé dans les moteurs de recherche et les annuaires pour indiquer l'objet de sa requête. En fonction du ou des mots-clés saisis, le logiciel opère une sélection parmi tous les sites Web qu'il a référencés.

Logiciel accessible à partir de Web et dont la fonction est de localiser des sites INTERNET correspondant à une requête effectuée par mots-clés. Contrairement aux annuaires, les moteurs passent en théorie la totalité des sites existants en revue, de manière indifférenciée..

Marchés de Taux et de Change

Terme impropre et ambigu désignant tantôt l(utilisation conjointe du texte, de l'image et du son (un cédérom est donc multimédia), tantôt la réunion de l'informatique, des télécommunications et de l'audiovisuel (INTERNET est donc doublement multimédia. Dans tous les cas, il n'y a qu'un seul média (le cédérom ou INTERNET, supports de diffusion de l'information)..

Logiciel de Front-Office concernant la gestion des options sur taux de change et sur actions.

Méthode d'Utilisation Simplifiée des Terminaux

Ce terme sert aussi à définir l'indice boursier qui se rapporte au Nasdaq.

Voir National Association of Securities Dealers - Automated Quotation

Nouvelle dénomination du groupe "Crédit National-BFCE" à compter de janvier 1997 après l’acquisition de la BFCE par le Crédit National fin 1995.

Créé en 1971, le Nasdaq est le marché américain des entreprises nouvellement créées à fort potentiel de croissance ("start-up"). Des sociétés spécialisées dans les technologies de pointes ont été introduites sur le Nasdaq. Les conditions d'entrée y sont moins contraignantes que sur les autres marchés. En revanche, les sociétés qui y sont cotées doivent fournir plus souvent que les autres des informations à leurs actionnaires (tous les 3 mois). Le Nasdaq a connu un très important succès et se situe au deuxième rang mondial des marchés par le nombre de transactions qui y sont effectuées.

Logiciel permettant d'accéder aux sites Web en lui indiquant simplement l'adresse souhaitée, puis de se déplacer par les liens hypertexte.

Action de se déplacer jusqu'à un site Web, puis d'un site Web à un autre grâce aux liens hypertexte.

Méthode de vente aux enchères publiques employée pour l’achat et la vente en bourse. Les négociateurs annoncent leurs offres à haute voix et à l’aide d’une gestuelle consacrée.

Stratégie de négociation assistée par ordinateur et consistant, pour un gestionnaire de portefeuille, à essayer d’obtenir un bon rendement à court terme à partir des écarts de cours entre un indice boursier donné et le prix auquel les contrats à terme sur l’indice se négocient sur le marché à terme.

Compensation des paiements internationaux.

Dans le cadre d’un crédit en restructuration, financement complémentaire réparti entre les banques prêteuses au prorata de leurs encours des crédits faisant l’objet de la restructuration.

Dialogue en différé instauré sur INTERNET pour permettre à différents internautes d'échanger leurs points de vue. Chaque "newsgroup" est consacré à un sujet précis. Les personnes qui s'y connectent peuvent lire les contributions des autres membres, lancer une question ou répondre à une question posée par un autre membre.

Indice de référence de la Bourse de Tokyo. Il a été lancé le 16 mai 1949 ( base de départ 1000). Il regroupe 225 valeurs.

(Négociateur Individuel de Parquet) Personne physique indépendante désignée par un adhérent compensateur et pouvant négocier des contrats à terme directement sur le marché et uniquement pour son compte personnel. NIP est le terme utilisé par le MATIF pour désigner cette catégorie d’intervenants.

Document soumis à la chambre de compensation par le détenteur d’une option, indiquant qu’il désire exercer le droit lié à l’option. Dans le cas d’une option d’achat, le détenteur indique qu’il entend acheter la valeur sous-jacente. Dans le cas d’une option de vente, il indique qu’il désire vendre la valeur sous-jacente.

Division des risques, les titres dont la valeur atteint ou dépasse 10% de la valeur liquidative totale ne doivent pas dépasser 40% au total.

Lancé en 1996 sur le modèle du Nasdaq américain, il accueille les entreprises nouvellement créées à fort potentiel de croissance ("start-up").. En effet, ces dernières ne pourraient le plus souvent pas s'introduire à la cote officielle : ses conditions d'entée sont trop restrictives pour de jeunes entreprises. Celles du nouveau marché sont beaucoup moins strictes. En revanche, au moment de s'y introduire, les sociétés doivent communiquer un projet de développement de l'entreprise sur 3 ans accompagné de comptes prévisionnels. De plus, les actionnaires dirigeants de ces sociétés doivent s'engager à garder 80% de leurs actions au moins 3 ans. Le nouveau marché est géré par la Société du nouveau marché, filiale de la Société des Bourses de France – Bourse de Paris.

{New York Stock Exchange} Premier marché boursier de New-York.

Taux OverNight, taux pour un prêt ou un emprunt sur un jour, de J à J+1.

Obligation Assimilable du Trésor. Fonds d’État comprenant plusieurs tranches, le plus souvent mensuelles.

Obligation à Bon de Souscription d'Action : obligation à laquelle sont attachés un ou plusieurs bons donnant droit à souscrire à des actions.

Obligation à Bon de Souscription d'Action Remboursable.

Obligation à Bon de Souscription d'Obligation.

Obligation Convertible en Action.

Obligation Convertible à Bon de Souscription d 'Action.

Ouverture de Crédits Documentaires : engagement de la banque de payer le bénéficiaire exportateur contre remise par le bénéficiaire de documents conformes à ceux requis à l’ouverture du crédit.

Organisation pour la Coopération et le Développement Économique

Obligation à Coupon Unique

Obligation à Coupon Zéro.

Ordre de bourse inférieur à 100 titres sur le marché de New-York.

Obligation à Fenêtre

Obligation Française de Capitalisation ou à Revenu annuel.

Ce taux est devenu la norme en usage en Europe pour les opérations d'échange de taux d'intérêt référencées sur un taux au jour le jour. Les praticiens étendent le libellé "OIS" des swaps de taux aux dépôts interbancaires à EONIA capitalisé qui correspondent à la " jambe " variable d'un OIS.

Obligation qui maximise le gain ou qui minimise la perte du vendeur d’un contrat à terme du style notionnel entre le prix de livraison de l’obligation et le montant dû par l’acheteur.

Opérations Multimonnaies et Produits Financiers

{Opti Management Ressources} Logiciel de Back-Office des salles des marchés.

Unité de valeur internationale pour les métaux précieux, est équivalent à 31.10 g.

Elle peut être inamicale (ou sauvage). Dans ce cas de figure, l'OPA se fait sans l'accord de la société sur laquelle l'OPA est lancée. Cette dernière peut chercher à contre-attaquer en lançant elle-même une OPA sur la société qui l'attaque (défense Pacman). Si l'OPA est inamicale, la société visée établit à son tour une note d'information en réponse (7 à 10 jours après avoir été attaquée). L'OPA se termine 25 jours plus tard.

Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Terme générique désignant les sociétés d'investissements à capital variable (SICAV) et les fonds communs de placement (FCP), ayant pour objet la gestion d'un portefeuille de valeurs mobilières.

Les modalités d'une OPE sont les mêmes que celles d'une OPA. Simplement, la société qui lance l'OPE ne rachète pas leurs actions aux actionnaires de la société visée. Au lieu de cela, elle leur propose d'échanger leurs actions contre les siennes suivant une parité définie au préalable. Cette procédure a l'avantage de coûter moins cher pour la société qui lance l'offre..

Nom générique du personnel de salle de marché.

Opérateur qui procède à des opérations visant à le protéger des risques inhérents à la position qu’il détient sur le marché.

Échange de deux dettes libellées dans deux monnaies différentes. Le principal peut être échangé ou non.

Opération consistant à profiter des écarts de cours de titres, devises ou autres instruments, existant sur différentes places boursières.

Opération ou suite d’opérations ayant pour but de couvrir ou de compenser, totalement ou partiellement, un risque de variation défavorable d’un élément d’actif ou de passif. Les opérations de couverture s’effectuent sur des marchés à terme organisés ou sur des marchés de gré à gré.

Transaction par laquelle une position ouverte est liquidée.

Échange de deux dettes libellées dans deux monnaies différentes. Le principal peut être échangé ou non.

Stratégie visant à profiter de la chute des cours par l’achat et la vente simultanée d’options du même type.

Stratégie sophistiquée pour les situations de faible variation du spot, consistant en une vente de "straddle" et un achat de strangle, avec une combinaison totale de quatre options.

Stratégie de spread consistant en l’achat et la vente simultanée de puts ou de calls et générant un profit lorsque le prix de la valeur de base augmente. Cette opération a lieu, par exemple, dans la vente d’une option avec un prix d’exercice élevé et l’achat simultané du même type d’option avec un prix d’exercice plus bas.

Stratégie consistant à acheter et à vendre simultanément des options de même classe ayant le même prix d’exercice mais des dates d’échéances différentes.

Spread d’options avec des contrats pour la même échéance mais avec des prix d’exercice différents.

Achat et vente simultanée d’options du même type et avec la même valeur sous-jacente, mais avec des échéances et/ou des prix d’exercice différents.

Opérateur Principal du Marché.

Offre Publique de Retrait.

Contrat par lequel l'acheteur paye une prime pour avoir le droit à une date donnée ou avant une date donnée, de demander au vendeur une prestation dont le prix (prix d'exercice) a été fixé au moment de la formation du contrat. L'acheteur peut abandonner la prime lorsque l'exercice de l'option ne lui apporte pas de profit, le vendeur doit fournir sa prestation si l'option est exercée et garde la prime dans tous les cas.

Option dont le prix d’exercice est égal au cours de la valeur de base. L’arrêté du 6.1.89 stipule que l’utilisation du terme "option à parité" est recommandé ou rendu obligatoire pour l’Administration et les établissements publics de l’État français.

Option pouvant être exercée tout au long de sa durée de vie.

Contrat d’option standardisé dont la négociation est officiellement approuvée par une bourse.

Contrat d’option couvert par les titres sous-jacents.

Position courte en option d’achat couverte par une position longue dans l’actif sous-jacent.

Contrat d’option permettant à son détenteur d’acquérir une certaine quantité de la valeur de base jusqu’à une date déterminée et à un prix fixé d’avance, en cas de livraison physique ou de recevoir jusqu’à une certaine date, la différence entre le cours de clôture de la valeur de base et le prix de l’option, en cas de règlement en espèces.

Option qui a une valeur intrinsèque positive, car son prix d’exercice est inférieur au prix de l’actif sous-jacent pour une option d’achat et supérieur pour une option de vente ; l’article du 6.1.89 stipule que l’utilisation du terme "option dans le cours" est recommandé ou rendu obligatoire pour l’administration et les établissements publics de l’État français.

Droit d’acheter ou de vendre un certain montant en devises à un cours donné.

Contrat d’option qui confère à son détenteur le droit mais pas l’obligation de vendre une quantité déterminée d’un bien spécifique à un prix fixé à l’avance, obligeant en même temps le vendeur du contrat à acheter le sous-jacent au cas où l’option serait exercée.

Option ne pouvant être exercée par l’acheteur qu’à l’échéance.

Option dont le prix d’exercice est supérieur au cours du marché de la valeur sous-jacente lorsqu’il s’agit d’une option d’achat et inférieur lorsqu’il s’agit d’une option de vente. L’article du 6.1.89 relatif à l’emploi de la langue française stipule que l’utilisation du terme " option hors du cours " est recommandé ou rendu obligatoire pour l’administration et les établissements publics de l’État français.

Contrat d'option standardisée dont la négociation est officiellement approuvée par une bourse.

Option non-standardisée dont les termes contractuels sont négociés directement entre les parties et qui n’est pas inscrite à la cote.

Droit d’acheter ou de vendre des actions à un prix et dans un délai fixé d’avance.

Droit d'acheter ou de vendre un certain montant en devises à un cours donné.

Droit d’acquérir ou de vendre une quantité donnée d’une valeur de base à un prix fixé d’avance et dans un certain laps de temps ou à une date précise.

Offre Publique de Vente

Obligation Remboursable en Action

Obligation Remboursable en Certificat d'Investissement

Obligation Remboursable en Certificat d'Investissement Privilégié

Ordre spécifiant un prix auquel l’ordre doit être exécuté.

Ordre qui doit être exécuté de suite et au meilleur prix disponible sur le marché. Lorsque l’ordre d’un client n’est pas qualifié, il est supposé être stipulé au mieux.

Ordre qui est valable jusqu’à ce qu’il soit exécuté ou annulé.

Ordre qui indique les options qu’un client désire acheter et vendre, ainsi que l’écart de prix, considéré comme un crédit net ou un débit net.

{Ordre Good-Till-Date} Ordre qui peut être exécuté jusqu’à une date précise au-delà de laquelle il devra être annulé.

{Good-Till-Cancelled} Ordre qui est valable jusqu’à ce qu’il soit exécuté ou annulé.

{Ordre Immediate-Or-Cancel} Ordre qui doit être exécuté immédiatement en tout ou partie. La partie qui n’a pas été exécutée doit être annulée.

Ensemble des activités dont le but est de donner accès aux marchés financiers aux entreprises ayant besoin de capitaux. On distingue l'origination de dette et l'origination de haut de bilan (ou opérations sur le capital).

Obligation à Réinvestissement Optionnel des Coupons

Obligation Renouvelable du Trésor. Exemple : 10,30 % mai 1985.

Obligation Spéciale à Coupons. A Réinvestir

Obligation Subordonnée à Durée Indéterminée à Bon de Souscription d'Action Rachetable

Opération Sur Titres.

{Over The Counter} Opération traitée de gré à gré par opposition à une opération traitée sur un marché organisé ou en bourse.

Obligation à Taux Fixe

Obligation à Taux Variable

Convention par laquelle une ou plusieurs banques s’engagent à mettre à la disposition du client une somme fixée dans des conditions déterminées.

D'aujourd'hui à demain

Emprunts PIBOR 1 mois Capitalisé

Emprunts PIBOR 1 mois Moyen

Emprunts PIBOR 3 mois Moyenne

Emprunts PIBOR 3 mois Révisable

Les paiements progressifs sont dits "sur prestations externes " lorsqu’ils sont effectués sur justification des expéditions avant transfert de propriété ; ils sont dits "sur prestations internes" lorsqu’ils sont effectués sans une telle justification.

Procédure permettant aux PME bénéficiant d’un contrat d’assurance prospection COFACE d’obtenir de la banque un préfinancement avantageux des dépenses qu’elles engagent pour aborder les marchés étrangers. La banque peut bénéficier d’une garantie de la SOFARIS.

Il est conseillé d’employer la terminologie suivante, qui est celle de la COFACE : montant des fournitures et prestations originaire d’un pays "tiers".

Il est conseillé d’employer la terminologie suivante, qui est celle de la COFACE : part française et part exogène garantie par la COFACE.

Il est conseillé d’employer la terminologie suivante, qui est celle de la COFACE : montant des fournitures et prestations originaires du pays de l’acheteur.

Il est conseillé d’employer la terminologie suivante, qui est celle de la COFACE : somme de la part française, de la part étrangère.

Il est conseillé d’employer la terminologie suivante, qui est celle de la COFACE : part rapatriable plus partie de la part locale finançable.

Point de Base

Crée en 1992. Destiné à inciter les particuliers à accroître la part de leur épargne investie en actions, ce produit de placement en actions françaises est exonéré d’impôts sur le revenu et les plus-values si aucun retrait n’est effectué durant cinq années.

Catégorie d'opération de prêt par lesquelles l'emprunteur donne (en propriété temporaire) un titre négociable au prêteur. A ne pas confondre avec les AVANCES SUR TITRES, dont le cadre juridique ne confère pas la propriété du titre au prêteur, mais simplement un droit de gage qui peut être difficile à exercer. Termes équivalents : REPURCHASE AGREEMENT ou REPO (coté emprunteur), REVERSE REPO (coté prêteur), ACHETÉ/VENDU. Le terme PENSION LIVRÉE s'applique à des opérations du type se référant à un accord de la Place de Paris.

{Price Earning Ratio} Rapport cours bénéfice net par action.

Voir "Bond"

Somme de l'appréciation de la valeur des parts et des dividendes distribués, sur une période donnée. Généralement comparée à celle d'autres OPCVM du même type.

Voir "Carence"

Plan de Formation Individuel

Portefeuille d'Investissements en Devises

Mots utilisés dans la cotation d'un instrument, généralement équivalent respectivement aux précédents.

Sur le marché à terme des options, corbeille où interviennent les transactions à la criée.

Lieu spécifique, généralement en forme de creux octogonal, sur le parquet, où les ordres sont produits. Il y a plusieurs pits, installés sur le même floor d’une bourse, chacun réservé à la négociation d’un contrat spécifique.